一方多一方空 兩大對沖基金經理對決康寶萊
熱直銷網導讀：知名對沖基金經理威廉-阿克曼(William Ackman)和丹尼爾-勒布(Daniel Loeb)之間的“金融決戰”正在成型，前者持有營養補充品公司康寶萊的8.2%股份，而后者則正在做空這只股票。這兩人都在對自己的主張進行辯護，經常都想說服投資者相信自己的觀點。他 們的宣言會讓股價波動，有些時候還會是非常劇烈的波動，讓許多公司爭相作出回應。
以下是這篇文章的全文：
關于華爾街“神槍手”威廉-阿克曼(William Ackman)和丹尼爾-勒布(Daniel Loeb)之間正在成型的“金融決戰”，有件事情是很明顯的，那就是很可能有人將會虧很多錢。
勒布麾下的對沖基金周三稱，這只基金持有營養補充品公司康寶萊(Herbalife)的8.2%股份，目前其價值為3.5億美元。而與此同時，阿克曼麾下基金潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management LP)則正在對康寶萊股票進行10多億美元的做空。
所謂“做空”(Short Selling)，又叫賣空/空頭，是高拋低補，即股票投資者當某種股票價格看跌時從經紀人手中借入該股票拋出，在發生實際交割前將賣出股票如數補進，交割時只結清差價的投機行為。若日后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進股票歸還經 紀人，從而賺取中間差價。
“這可能會是有史以來對沖基金行業中最血腥的戰斗?！毙×_伯特-查普曼(Robert Chapman Jr)說道，他是一名激進投資者。自阿克曼在上個月稱康寶萊正在操縱“金字塔騙局”，因此做空這只股票以來，他一直都在買入該股。
所謂“金字塔騙局”，就是以根本不可能支付的高利息作誘餌，進行金融詐騙。金字塔騙局其運作規則是用后一批投資者存入的資金，支付給前一批投資者作為投資的利潤，以此循環往復。為了吸引更多的投資者，“投資公司”必須不斷提高利潤水平。當參加者人數達 到飽和點，不再增加時，整個“計劃”就土崩瓦解了。金字塔編局最常見的化身是連鎖信。
康寶萊稱，奧巴馬有關這家公司的描述是“對我們業務模式的惡意攻擊，這種攻擊在很大程度上是以過時的、歪曲的和不準確的信息為基礎的……我們并非什么非法的‘金字塔騙局’”。
這兩位備受矚目的、對媒體十分懂行的對沖基金經理之間的對峙強調表明，新一波的后危機金融“新星”已經到來。在接受電視采訪和召開會議，在信件或證券文件中，以及在定制的網頁上，這兩人都在對自己的主張進行辯護，經常都想說服投資者相信自己的觀點。他 們的宣言會讓股價波動，有些時候還會是非常劇烈的波動，讓許多公司爭相作出回應。當這兩人在同一樁交易中采取相反立場時，隨之而來的“戰爭”會令整個金融世界都感到迷惑。
“他們兩人中肯定會有一個是非常錯誤的?！卑⒖寺屠詹純杉夜镜拈L期投資者EnTrust Capital的創始人格雷格-漢默維茨(Gregg Hymowitz)說道?！鞍⒖寺J為，那完完全全是個騙局；勒布則認為，那是一家完全合法的公司?！?br />
據一名熟知內情的消息人士稱，美國證券交易委員會(SEC)下屬執行部門已經開始對康寶萊進行調查。該委員會的一名發言人拒絕就此置評。
證券交易委員會去年披露，該委員會下屬企業融資部門已經對康寶萊的財務披露問題進行了詳細檢查?！拔覀円呀浥c監管機構進行了接觸，使其了解當前的狀況。”康寶萊的一名發言人則在昨天表示。“除此以外，我們無可置評?！?br />
這并非阿克曼和勒布第一次對峙。據熟知內情的消息人士透露，勒布曾做空零售商J.C. Penney，而阿克曼則尋求振興這家由前蘋果高管羅恩-約翰遜(Ron Johnson)領導下的公司。到目前為止，J.C. Penney的新戰略還沒能取得成效，其銷售額和股價一直都在下跌。阿克 曼此前曾向其投資者表示，復蘇將需要一段時間。J.C. Penney曾多次表示，這家連鎖運營商將需幾年時間才能復蘇。
康寶萊出售蛋白質混合飲料、能量飲料、維他命和身體護理產品，在88個國家的市場上都擁有獨立經銷商。這些經銷商通過向消費者出售商品來賺錢，此外還會通過其贊助和創立的經銷商賺錢，也就是所謂的“多層次營銷”。在去年第三季度中，康寶萊的凈利潤為1.178 億美元，銷售額為10億美元。
勒布麾下基金Third Point Capital LLC在周三提交的一份證券文件中披露，該基金持有康寶萊的股份。而在一天以后，康寶萊高管將與統治者開會，就阿克曼的指控作出辯護。在給自己的投資者發出的信件中，勒布稱阿克曼有關康寶萊的主題“荒謬可笑”。
阿克曼曾表示，他以10多億美元的成本做空2000多萬股康寶萊股票，相當于潘興廣場資本管理公司管理下的客戶資產總額的9%。“對每一筆投資而言，我們都會考慮風險和回報的問題。”阿克曼周二說道。“我們認為，這項交易的回報遠比風險高?！?br />
勒布Third Point基金管理下的客戶資產為101億美元，他把其中3%的資金用來投資康寶萊。在周三的交易中，康寶萊的股價大幅上漲，一度突破41美元，隨后回落至38美元，原因是據《華爾街日報》報道稱，美國證券交易委員會正在對該公司進行調查?？祵毴R周三股價 報收于39.95美元。
對投資者來說，這種“過山車”一樣的旅程是從去年5月份開始的，當時另一名對沖基金經理、Greenlight Capital的大衛-埃因霍恩(David Einhorn)在電話會議中向康寶萊高管提問，問起這家公司的業務模式。在這次電話會議過后，康寶萊的股價大幅下跌。埃因霍恩并 未披露他是否持有康寶萊的股票，他的一名發言人也拒絕就此置評。
阿克曼從去年12月底開始“攻擊”康寶萊。“去年12月20日我對康寶萊進行描述的目標是，讓市場聚焦這家公司，這樣一來世界就能更好地理解有關康寶萊的事實?！卑⒖寺谥苋l表的一份聲明中說道?！斑@項投資的結果并非與潘興廣場資本管理公司或其他任何做多 或做空這只股票的投資者有關。對另一名投資者來說，無論是做多還是做空，讓更多的狀況曝光，我們都表示歡迎?！?br />
在致投資者的一封信中，勒布將康寶萊稱為一家“管理良好的公司”?！白隹盏闹黝}依賴于一種想法，即美國聯邦貿易委員會(FTC)坐失良機，在過去三十年時間里錯過了重大的欺詐行為，不久以后就會‘醒來’(在對沖基金做空者的命令下)，因此會關閉這家公司?！崩?布說道?！拔覀冇X得這個主題很荒謬可笑。”聯邦貿易委員會發言人尚未就此置評。
一名熟知內情的消息人士透露，勒布認為康寶萊股價可能會達到60美元到100美元。這名消息人士稱，這名對沖基金經理計劃出席周四召開的康寶萊投資者會議。
在阿克曼作出上述描述以后，Third Point就買入了大量股票，這家公司在其投資者信件中說道，并未提及阿克曼的名字。一名消息人士透露，當康寶萊股價低于歷史水平時，勒布開始關注這只股票，提前結束了墨西哥假期，飛去與康寶萊的管理層見面。
對于那些已經對阿克曼做出相反押注的對沖基金經理來說，勒布的文件為其帶來了很大的“火力”。
康寶萊的股票在查普曼所持有的股票組合中所占比例超過35%，他懷疑監管機構是否會針對這家公司采取重大行動。“在簾子掉下來的時刻，‘巫師’就會顯露出來；康寶萊股價會達到多高水平的問題是沒有限制的?！彼f道。
其他持有康寶萊股票的投資者包括Kerrisdale Capital Management和Bronte Capital，這是兩家規模較小的對沖基金，因做空公司而著稱。Kerrisdale創始人Sahm Adrangi周三稱，雖然美國證券交易委員會對康寶萊展開了調查，但他仍舊對自己的投資感到有信心。
“即使監管機構針對康寶萊采取行動，其業務也會十分顯著地國際化?！盇drangi說道。他還補充稱，康寶萊美國業務會因監管機構行動而受到損害的可能性極低?！白隹照咧?，像那樣大幅下跌的股票將會回彈。”
阿克曼稱，他是從克里斯汀-理查德(Christine Richard)那里得到做空康寶萊的想法的，后者是阿克曼的朋友，曾當過記者，現在則是分析師。理查德及其商業合作伙伴黛安-舒爾曼(Diane Schulman)在去年2月份發表研究報告稱，康寶萊是“金字塔騙局”。報告稱，康 寶萊的高級經銷商購買其股票只是為了拿到更多傭金，而不是實際出售給消費者。
報告還稱，康寶萊的零售銷售數據是偽造的，康寶萊則已經否認了所有這些指控。
以下是這篇文章的全文：
關于華爾街“神槍手”威廉-阿克曼(William Ackman)和丹尼爾-勒布(Daniel Loeb)之間正在成型的“金融決戰”，有件事情是很明顯的，那就是很可能有人將會虧很多錢。
勒布麾下的對沖基金周三稱，這只基金持有營養補充品公司康寶萊(Herbalife)的8.2%股份，目前其價值為3.5億美元。而與此同時，阿克曼麾下基金潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management LP)則正在對康寶萊股票進行10多億美元的做空。
所謂“做空”(Short Selling)，又叫賣空/空頭，是高拋低補，即股票投資者當某種股票價格看跌時從經紀人手中借入該股票拋出，在發生實際交割前將賣出股票如數補進，交割時只結清差價的投機行為。若日后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進股票歸還經 紀人，從而賺取中間差價。
“這可能會是有史以來對沖基金行業中最血腥的戰斗?！毙×_伯特-查普曼(Robert Chapman Jr)說道，他是一名激進投資者。自阿克曼在上個月稱康寶萊正在操縱“金字塔騙局”，因此做空這只股票以來，他一直都在買入該股。
所謂“金字塔騙局”，就是以根本不可能支付的高利息作誘餌，進行金融詐騙。金字塔騙局其運作規則是用后一批投資者存入的資金，支付給前一批投資者作為投資的利潤，以此循環往復。為了吸引更多的投資者，“投資公司”必須不斷提高利潤水平。當參加者人數達 到飽和點，不再增加時，整個“計劃”就土崩瓦解了。金字塔編局最常見的化身是連鎖信。
康寶萊稱，奧巴馬有關這家公司的描述是“對我們業務模式的惡意攻擊，這種攻擊在很大程度上是以過時的、歪曲的和不準確的信息為基礎的……我們并非什么非法的‘金字塔騙局’”。
這兩位備受矚目的、對媒體十分懂行的對沖基金經理之間的對峙強調表明，新一波的后危機金融“新星”已經到來。在接受電視采訪和召開會議，在信件或證券文件中，以及在定制的網頁上，這兩人都在對自己的主張進行辯護，經常都想說服投資者相信自己的觀點。他 們的宣言會讓股價波動，有些時候還會是非常劇烈的波動，讓許多公司爭相作出回應。當這兩人在同一樁交易中采取相反立場時，隨之而來的“戰爭”會令整個金融世界都感到迷惑。
“他們兩人中肯定會有一個是非常錯誤的?！卑⒖寺屠詹純杉夜镜拈L期投資者EnTrust Capital的創始人格雷格-漢默維茨(Gregg Hymowitz)說道?！鞍⒖寺J為，那完完全全是個騙局；勒布則認為，那是一家完全合法的公司?！?br />
據一名熟知內情的消息人士稱，美國證券交易委員會(SEC)下屬執行部門已經開始對康寶萊進行調查。該委員會的一名發言人拒絕就此置評。
證券交易委員會去年披露，該委員會下屬企業融資部門已經對康寶萊的財務披露問題進行了詳細檢查?！拔覀円呀浥c監管機構進行了接觸，使其了解當前的狀況。”康寶萊的一名發言人則在昨天表示。“除此以外，我們無可置評?！?br />
這并非阿克曼和勒布第一次對峙。據熟知內情的消息人士透露，勒布曾做空零售商J.C. Penney，而阿克曼則尋求振興這家由前蘋果高管羅恩-約翰遜(Ron Johnson)領導下的公司。到目前為止，J.C. Penney的新戰略還沒能取得成效，其銷售額和股價一直都在下跌。阿克 曼此前曾向其投資者表示，復蘇將需要一段時間。J.C. Penney曾多次表示，這家連鎖運營商將需幾年時間才能復蘇。
康寶萊出售蛋白質混合飲料、能量飲料、維他命和身體護理產品，在88個國家的市場上都擁有獨立經銷商。這些經銷商通過向消費者出售商品來賺錢，此外還會通過其贊助和創立的經銷商賺錢，也就是所謂的“多層次營銷”。在去年第三季度中，康寶萊的凈利潤為1.178 億美元，銷售額為10億美元。
勒布麾下基金Third Point Capital LLC在周三提交的一份證券文件中披露，該基金持有康寶萊的股份。而在一天以后，康寶萊高管將與統治者開會，就阿克曼的指控作出辯護。在給自己的投資者發出的信件中，勒布稱阿克曼有關康寶萊的主題“荒謬可笑”。
阿克曼曾表示，他以10多億美元的成本做空2000多萬股康寶萊股票，相當于潘興廣場資本管理公司管理下的客戶資產總額的9%。“對每一筆投資而言，我們都會考慮風險和回報的問題。”阿克曼周二說道。“我們認為，這項交易的回報遠比風險高?！?br />
勒布Third Point基金管理下的客戶資產為101億美元，他把其中3%的資金用來投資康寶萊。在周三的交易中，康寶萊的股價大幅上漲，一度突破41美元，隨后回落至38美元，原因是據《華爾街日報》報道稱，美國證券交易委員會正在對該公司進行調查?？祵毴R周三股價 報收于39.95美元。
對投資者來說，這種“過山車”一樣的旅程是從去年5月份開始的，當時另一名對沖基金經理、Greenlight Capital的大衛-埃因霍恩(David Einhorn)在電話會議中向康寶萊高管提問，問起這家公司的業務模式。在這次電話會議過后，康寶萊的股價大幅下跌。埃因霍恩并 未披露他是否持有康寶萊的股票，他的一名發言人也拒絕就此置評。
阿克曼從去年12月底開始“攻擊”康寶萊。“去年12月20日我對康寶萊進行描述的目標是，讓市場聚焦這家公司，這樣一來世界就能更好地理解有關康寶萊的事實?！卑⒖寺谥苋l表的一份聲明中說道?！斑@項投資的結果并非與潘興廣場資本管理公司或其他任何做多 或做空這只股票的投資者有關。對另一名投資者來說，無論是做多還是做空，讓更多的狀況曝光，我們都表示歡迎?！?br />
在致投資者的一封信中，勒布將康寶萊稱為一家“管理良好的公司”?！白隹盏闹黝}依賴于一種想法，即美國聯邦貿易委員會(FTC)坐失良機，在過去三十年時間里錯過了重大的欺詐行為，不久以后就會‘醒來’(在對沖基金做空者的命令下)，因此會關閉這家公司?！崩?布說道?！拔覀冇X得這個主題很荒謬可笑。”聯邦貿易委員會發言人尚未就此置評。
一名熟知內情的消息人士透露，勒布認為康寶萊股價可能會達到60美元到100美元。這名消息人士稱，這名對沖基金經理計劃出席周四召開的康寶萊投資者會議。
在阿克曼作出上述描述以后，Third Point就買入了大量股票，這家公司在其投資者信件中說道，并未提及阿克曼的名字。一名消息人士透露，當康寶萊股價低于歷史水平時，勒布開始關注這只股票，提前結束了墨西哥假期，飛去與康寶萊的管理層見面。
對于那些已經對阿克曼做出相反押注的對沖基金經理來說，勒布的文件為其帶來了很大的“火力”。
康寶萊的股票在查普曼所持有的股票組合中所占比例超過35%，他懷疑監管機構是否會針對這家公司采取重大行動。“在簾子掉下來的時刻，‘巫師’就會顯露出來；康寶萊股價會達到多高水平的問題是沒有限制的?！彼f道。
其他持有康寶萊股票的投資者包括Kerrisdale Capital Management和Bronte Capital，這是兩家規模較小的對沖基金，因做空公司而著稱。Kerrisdale創始人Sahm Adrangi周三稱，雖然美國證券交易委員會對康寶萊展開了調查，但他仍舊對自己的投資感到有信心。
“即使監管機構針對康寶萊采取行動，其業務也會十分顯著地國際化?！盇drangi說道。他還補充稱，康寶萊美國業務會因監管機構行動而受到損害的可能性極低?！白隹照咧?，像那樣大幅下跌的股票將會回彈。”
阿克曼稱，他是從克里斯汀-理查德(Christine Richard)那里得到做空康寶萊的想法的，后者是阿克曼的朋友，曾當過記者，現在則是分析師。理查德及其商業合作伙伴黛安-舒爾曼(Diane Schulman)在去年2月份發表研究報告稱，康寶萊是“金字塔騙局”。報告稱，康 寶萊的高級經銷商購買其股票只是為了拿到更多傭金，而不是實際出售給消費者。
報告還稱，康寶萊的零售銷售數據是偽造的，康寶萊則已經否認了所有這些指控。
