多家關聯公司因無法聯系處于經營異常，蘇州微拍何以“填權除權”模式而聞名？

　　在上篇報道中，我們簡單地了解到了蘇州微拍平臺的背景，以及有關凍結銀行存款事件是真是假，在本篇報道中，我們將繼續關注蘇州微拍的以“雞生蛋、蛋生雞”而聞名的所謂投資模式。

　　一壺九鼎，模式解讀

　　隨著互聯網對藝術行業的推動，藝術品電商化、藝術品在線拍賣交易、藝術品金融化的趨勢也更加明顯，因而，各類文交所也層出不窮地出現在投資人們的眼前。和其他文交所相比，微拍文交創新性地引入了“填權、除權”的概念，接下來，我們就以“一壺九鼎”（二級市場交易代碼：202018）這支票為例，來深入探究一下蘇州微拍給出的游戲規則。

　　據自稱是“微拍文交市場總監，藝術品投資專家”的“靈總”分析：蘇州微拍是以一級半市場+二級市場相結合的模式運作的，一級半市場為原始票搶購期，二級市場為刷單釋放。何為一級半市場？根據公開資料顯示，發行市場叫一級市場，流通市場叫二級市場，一級半市場就是介入發行和流通的中間環節，一般意義上，是指股票在公開發行后、上市前，一部分發行時沒有機會參與認購，或因資金狀況等原因不能或不愿參與認購的人，由于對未來的股價表現看好或出于收集炒作籌碼等目的，向原始股東購買股票而形成的一個特殊市場。

　　先說一級半市場里的情況，一壺九鼎的發行總量是90萬票，假設投資人買了200票，200塊錢一票（每人限購不超過200票），那么此時的市值就是4萬元，如果價格漲到300元一票，市值就變成了6萬。如果價格漲到了400塊錢一票，市值就是8萬塊錢，漲價的過程被稱作填權。一旦價格觸發400元的單票價格，這個票值就會回落至200元進行除權。除權也叫做市值減半，票數翻倍。買了200票，當價格回落到200元，也就是除權的時候，平臺會再送出200票，此時投資人擁有了400票。每一輪除權之后，票數都會翻倍。

　　簡言之，所謂的填權，就是200元的價位漲到400元，過程叫做填權。票數不變，價值翻倍；所謂的除權，就是到達400元以后，回落到200元，價值減半，票數翻倍，投資人手里的票數變成了400票。一個“填權、除權”周期被稱為“一輪”。一輪時間，從60到90天不等，按照“靈總”的說法，一壺九鼎預計做7輪上市（目前進行了四輪），每輪固定漲幅為200％，所謂“7輪上市開盤價”預計是12800元，最高一票限價50萬元。

　　當一輪過后，投資人得到的400票就分成了資產一和資產二。200張原始票為資產一，這個票在一級半市場整體是鎖倉的，是不能夠交易的，類似于股票。在二級市場上市的時候，可以在二級市場按照規則變現。但在上市之前，它在一級半市場還有一個功能，就是它能像一只老母雞一樣，在一級半市場每次除權的時候，會給投資人下蛋。換言之，資產一會產生資產二，而資產二跟資產一最大的區別就是他不能上二級市場交易，他在一級半市場必須交易，做個比喻，資產二相當于雞蛋，可以賣，也可以用來“復投”，即轉存。

　　在下一輪填權——200元漲到400元的過程當中，如果投資人把200票資產二按照200塊錢一票的價格把它賣掉的話，那么就可以套現4萬塊錢。假設投資人把這200票（每票200元）的資產二轉存變成資產一的話，那么他就得到了400票資產。400票資產在下一輪除權結束的時候，同樣是市值減半，還要送400票。再繼續轉存，那下一輪就是800送800，以此類推。經過四輪的轉存，投資人手里就已經得到了3200票，總數6400票。按照規則，老母雞是不能賣的，也就是說，3200票的資產一是不能夠交易的，是會鎖倉的，那么剩下的3200票資產二怎么賣？按照200塊錢一票把它賣掉的話，就會得到64萬，轉存四輪的話，總價值是128萬。由于一半能賣一半不能賣。那么投資人能得到64萬元的套現。那么3200只老母雞在下一輪除權的時候，又能讓投資人得到3200票，如果轉存就是6400票，所以只要老母雞在，它每一輪都會給投資人下相同數字的蛋。

　　但事實上，資產二不是什么時候都能夠賣的，200元漲到400元的填權過程之中，每漲價1元，釋放兩百分之一票。要想更快地賣出去，可將自己的資產二賣給客戶，客戶買入，投資人的資產二就成為了客戶的資產一，客戶的下一輪，資產一也會變成資產二。“雞生蛋、蛋生雞”，如此往復。投資人的資產二成為客戶的資產一的過程，即“股權的協議轉讓”。如果找不到客戶呢？按照規則，可以選擇“掛單”。由中介機構選擇收購，價格必須按照50%的價格來賣。比如當票值漲到300元的時候，投資人想賣掉，價格則必須按照150元算，另外還得交10％的管理費，相當于價格的45％，而且掛牌并不保證一定能賣出去。如果找不到客戶，還不愿半價處理，那么填權除權的流程將走向終點，手中攥著資產一和資產二的投資人也將走向二級市場。

　　按照要求，投資人必須在二級市場刷單15次，才能得到1單的釋放，按照規定，二級市場散戶可購買十分之一票持倉交易，交割產品為藝術衍生品，不是一壺九鼎，而是九鼎書法。

　　這樣說來，最后加入的人無疑將成為接盤俠。對此，推廣人員阿力（化名）的看法顯得十分樂觀：出現實物交割的情況最早也要半年后，因為有“保護期”存在，而且每個參與者都會一直刷單的，母雞都還是鎖倉的，只要刷單15次就能得到一單釋放，釋放一單就有可能賺一萬元甚至更多，誰能停下來呢？

　　話雖然是這么說，可一旦前期加入的所謂“領導人”們都已賺得盆滿缽滿準備全身而退時，總歸是要有人接盤的。

　　對于蘇州微拍這個項目的前景，有網友指出：“這個實際就是跟搶單盤沒有什么區別啊？復雜了一點而已！”還有網友表示：“據我的了解，這種盤子都是各種包裝，最終都是崩盤收尾，前人賺后人虧的，一旦多數人撤了不用多久就會崩盤的吧。”

　　三種級別，尊師何人？

　　再說回投資門檻，在普通的投資人（個人投資者被稱為“會員”、“散戶”、“經紀人”）這個級別之上，還有更高的級別——即服務中心與經紀公司，經紀公司如今叫工作室，服務中心如今叫分公司。分公司需要購買3000票以上，工作室需要購買1000票以上。

　　關于這三種級別的收益，原先的版本是這樣解讀的：

　　“靈總”在最后為蘇州微拍的模式總結出了以下三點：

　　1、靜態掛單收益：6個月收益150%，也就是拿到4×1.5＝6萬。注意：a.第一次除權后，每天可在后臺掛單賣票提現；b.本金依然在（像老母雞一樣生蛋），到二級市場兌現。

　　2、如果是掛單結合推廣市場（點對點交易），那么這支票一共可以獲得33萬的收益。

　　3、如果不掛單賣票，而是完全的推廣市場（點對點交易），那么這支票一共可以獲得60萬元收益。

　　值得一提的是，在提及交易手續費的收益時，有關視頻材料當中的講師還提到了南京文交所和郵幣卡，并通過以其舉例暗示分公司能拿到的交易手續費也十分可觀，那么南京文交所是什么好榜樣嗎？

　　時至今日，曾以郵幣卡聞名的南京文交所仍處于停業整頓狀態。2021年2月24日，南京市地方金融監督管理局在回復網友咨詢時表示：2017年1月，在國家清整聯辦統一部署下，全國范圍內開展了清理整頓各類交易場所“回頭看”工作。為貫徹落實國家政策，對照國發〔2011〕38號、國辦發〔2012〕37號及清整聯辦相關文件要求，南京文交所郵幣卡業務自2017年7月1日起停牌整改。根據《郵幣卡類交易場所清理整頓工作專題會議紀要》（清整聯辦〔2017〕49號）中“文化產權及藝術品類、商品類、權益類等其他各類交易場所均不得組織開展郵幣卡交易”的要求，目前南京文交所仍處于停業整頓中。

　　多方預警，電視曝光

　　眼下，在由聚優傳媒輿情監測中心與防傳管家共同推出的《投訴舉報統計》(統計來源于反傳銷網旗下各網絡咨詢平臺及反傳銷網咨詢部接到的關于對各類疑似資金盤，網絡傳銷、非法直銷、非法集資等情況登記)當中，“蘇州微拍文交”和“蘇州微拍一壺九鼎”等關鍵詞都已是榜上有名。

　　在另外一些自媒體總結的騙局名單當中，也有“蘇州微拍”的身影顯露。

編輯搜圖

　　請點擊輸入圖片描述（最多18字）

　　《民生大參考》也曾在河南廣播電視臺民生頻道中對蘇州微拍進行過曝光。根據報道，小趙的父親是在蘇州微拍文化產權交易所河南運營中心投資了鈞官窯，并對“投資1萬元，1年之內就能掙100萬元”的說法深信不疑。雖說是投資鈞官窯，但實質上并不是購買實際物品，而且投資人全程都沒見到鈞官窯實物。小趙覺得，投資的話，一般都是有風險的，宣傳說這個錢只會漲、不會跌，感覺這是一個詐騙。

　　在微拍文交河南運營中心現場，參與的大多數都是老年人。臺上一名自稱隸屬世諾集團的講師以蘇州微拍文交會員的身份對在場的人承諾：即使不推廣，依然有躺賺的收入，保證每個人都是穩賺不賠的，本金安全，風險為零，讓大家絕對實現暴富。于是，在蘇州微拍文交河南運營中心，很多人都投了錢，有人投20單（四五千塊錢），有人投了兩三萬，還有人花了6萬投了200單（300元/單）。

　　關于模式與收益，一名運營人員表示，買了1票不管的話，一個月之后，就會翻倍成2票，以此類推，4、8、16、32……到第七輪的時候，就倍增翻成了64倍，200元就變成了12800元，賣掉的話，就掙12800元，不賣掉的話，進入二級市場，掙50萬（實際上，二級市場更像是一個競拍市場，如果沒有人參與競拍，結局就只有“交割實物”，即花錢“買”藝術品）。此外，這名運營人員稱，在該平臺上還另有玩法：直推10%，你直推給我，我投5萬多元共200票，你掙5000多元，我再推薦給別人，你不認識他，你拿他5%，我找一百個、一千個，你就拿一千個5%。

　　對此，有律師認為，拉人頭、分級抽成、提取傭金，這種情況符合傳銷的特點。如果交易的物品并不真實存在的話，交易的場所也是這個公司虛構的，這個公司只是以此為幌子，來騙取受害人的錢財拒不返還，就有可能構成“集資詐騙罪”。

　　2020年8月，微拍文交河南運營中心遭到有關部門查處。有關負責人表示，“現場檢查時發現一張世諾公司的獎金制度，其他的證據我們正在調查核實，如發現有涉嫌傳銷行為，我們將依法依規進行處理。對公司逐步進行調查，發現如果涉及到其他部門的，我們該移交的就移交，該移送的就移送。”

　　但就在兩個月后的10月25日，“微拍文交創新交易模式”法律研討會在北京召開。本次會議主要就藝術品在線拍賣可能存在的法律風險及文化藝術品交易平臺可能涉及哪些行政、刑事合規問題并如何預防展開交流。根據報道，會上，中國人民大學法學院教授劉俊海、北京工商大學商法研究中心主任、北京市電子商務法研究會副會長呂來明、北京德恒律師事務所律師吳昕棟、中國公檢法領導、睦鄰法律服務中心等專家認可并支持微拍文交創新發展。

　　后  記

　　在提及文化藝術品交易行業的未來，劉慶光這樣說道：“中國是擁有5000年燦爛歷史的文明古國，文化興盛，源遠流長。傳承至今，實體面的文化產業和文化市場是非常大的。”誠然，近年來，隨著中國藝術品市場的快速發展，在規模與結構的雙重推動下，市場轉型的進程得到了進一步發展，收藏投資成為越來越重要的市場行為，收藏投資文化建設的重要性進一步凸顯，成為新時期中國藝術品市場發展過程中的一項重要的課題。但不可否認的是，與此同時，在這樣的趨勢下，各種各樣以藝術品投資為幌子的騙局也越來越多，值得投資人保持警惕。

　　至于以文化金融、普惠大眾為導向，以共享、共贏、助力實體企業為指導綱領，秉著公開、公平、公正的價值觀服務的蘇州微拍文交在今后會如何發展？對此，微商電商內參將繼續保持關注。