資本市場(chǎng)的老八股之一“退市博元”（舊名鳳凰化工，600656）正試圖改頭換面重新回到舞臺(tái)中央。

　　今年7月27日，珠海市博元投資股份有限公司發(fā)布公告稱法院已批準(zhǔn)珠海博元的重整計(jì)劃，這也被視為其回歸A股的積極信號(hào)。

　　但在此之前，它已經(jīng)接連收到了全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二次問(wèn)詢，圍繞著重整出資人“亞美科技”的傳銷疑云始終籠罩。

　　圖片來(lái)源：亞美科技官網(wǎng)

　　因財(cái)務(wù)造假而退市的博元究竟是打了一場(chǎng)漂亮的翻身仗，亦或者演了一出換湯不換藥的老戲碼？神秘闊綽的出資人亞美科技又是什么來(lái)路？傳銷陰影之下，博元真的能如愿回到資本市場(chǎng)嗎？

　　亞美系浮出水面

　　作為1990年12月上海證券交易所開(kāi)業(yè)當(dāng)日敲鑼掛牌的老八股之一，博元是唯一一個(gè)掉隊(duì)的。

　　2016年5月博元被上交所摘牌，終止上市。此后又于2018年2月在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌，同年4月2日掛牌轉(zhuǎn)讓，證券簡(jiǎn)稱博元3，證券代碼400065，掛牌當(dāng)日就申請(qǐng)重整事由停牌。

　　根據(jù)博元方面的說(shuō)法，早在公司2015年5月28日被暫停上市時(shí)，已經(jīng)處于資不抵債的狀態(tài)，考慮到公司為上交所上市公司，具有殼價(jià)值，公司股東會(huì)決議公開(kāi)招募重整投資人，并于2015年7月向珠海中院提出重整申請(qǐng)。

　　“亞美系”正是在此時(shí)進(jìn)入了視野。

　　博元發(fā)布的重整計(jì)劃顯示，安信文化產(chǎn)業(yè)有限公司等11家投資人組成了重整投資人聯(lián)合體，聯(lián)合體中還包括廣州博亞科技合伙企業(yè)（有限合伙）、廣州博智科技合伙企業(yè)（有限合伙）、廣州美博科技合伙企業(yè)（有限合伙）、廣州亞美投資管理有限公司，而這四家公司正是廣州亞美信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞美科技”）的四大股東，持股比例分別為52.89%、29.01%、10%和8.1%。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢天眼查信息發(fā)現(xiàn)，廣州亞美信息科技有限公司成立于2011年2月28日，注冊(cè)資本2000萬(wàn)人民幣，通過(guò)層層股權(quán)穿透，亞美科技最終受益人為江勇，持股比例達(dá)到47.46%。

　　2018年6月12日，珠海博元與亞美系簽署《珠海博元股份有限公司重整投資協(xié)議》，主要內(nèi)容為投資人在珠海中院批準(zhǔn)重整計(jì)劃后3個(gè)月內(nèi)，向博元公司管理人賬戶支付3.84億元重整投資款，用于清償債務(wù)。

　　珠海博元調(diào)增后資本公積金總額為12.428億元，該筆金額以每股1元的價(jià)值轉(zhuǎn)增新股12.428億股，珠海博園新增的12.428億元新股全部由重整投資人取得。另外，重組投資人在獲得珠海博元轉(zhuǎn)增股票后1個(gè)月內(nèi)，立即將所持有的廣州亞美信息科技有限公司100％股權(quán)全部捐贈(zèng)給珠海博元，并變更登記至珠海博元公司名下，同時(shí)，亞美信息公司的資產(chǎn)、印章、資料等一并移交給珠海博元。

　　今年7月27日，珠海博元發(fā)布公告稱法院已批準(zhǔn)重整計(jì)劃，這也意味著苦苦等待5年之后，博元重返資本市場(chǎng)已經(jīng)邁出了重要一步，而它背后的重組出資人“亞美系”的曲線借殼上市之路似乎也更近了。

　　8月19日，深圳新財(cái)董網(wǎng)絡(luò)科技有限公司CEO彭欽文在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，理論上來(lái)說(shuō)，以目前的法律法規(guī)，退市公司可以重新上市，但恢復(fù)上市由交易所審核決定?！爸卣瓿刹坏扔诮灰姿鶗?huì)批準(zhǔn)公司恢復(fù)上市的申請(qǐng)，歷年來(lái)退市的公司那么多，能夠成功回來(lái)的畢竟很少。”

　　事實(shí)上，繼2019年ST長(zhǎng)油之后，A股市場(chǎng)今年3月才迎來(lái)第二家重新上市的公司“國(guó)機(jī)重裝”。

　　2018年11月16日，上交所發(fā)布通知，稱對(duì)《上海證券交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法（2015年修訂）》進(jìn)行了修訂，修訂后的《上海證券交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法（2018年11月修訂）》發(fā)布施行。修訂后的《實(shí)施辦法》對(duì)重新上市規(guī)定：上市公司的股票被終止上市后，其終止上市情形已消除，且同時(shí)符合《上市規(guī)則》規(guī)定的數(shù)項(xiàng)條件，可以向上交所所申請(qǐng)重新上市。

　　從重新上市政策來(lái)看，在當(dāng)下A股市場(chǎng)重視退市率、強(qiáng)化股市強(qiáng)制退市的大背景下，審核退市企業(yè)重新上市的申請(qǐng)或許更顯謹(jǐn)慎。

　　圖片來(lái)源：珠海博元發(fā)布的重整計(jì)劃公告

　　彭欣文同時(shí)向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，亞美科技自身存在諸多疑點(diǎn)，交易所審核摘牌公司恢復(fù)上市的申請(qǐng)，還是非常謹(jǐn)慎，其中對(duì)亞美科技的業(yè)務(wù)真實(shí)性會(huì)進(jìn)行重點(diǎn)審核。“2018年利潤(rùn)將近2億元，但是預(yù)測(cè)后面三年利潤(rùn)只有1億，這背后的原因值得思考。如果公司未來(lái)的業(yè)績(jī)是持續(xù)下降的趨勢(shì)，很難批準(zhǔn)恢復(fù)上市?！?/span>

　　珠海博元今年5月19日發(fā)布的一份重整計(jì)劃之出資人權(quán)益調(diào)整方案顯示，2018年亞美科技凈利潤(rùn)為1.929億元，2019年這個(gè)數(shù)字不低于2億元（目前正在審計(jì)中），另一份公告文件顯示，2019年未審計(jì)的凈利潤(rùn)為2.227億元，但是預(yù)計(jì)2020年、2021年以及2022年的凈利潤(rùn)不低于1億元。

　　兩次問(wèn)詢以及充滿巧合的變更

　　在亞美科技業(yè)務(wù)真實(shí)性、成長(zhǎng)性存疑的同時(shí)，其涉嫌傳銷的異常情況也引起了全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資并購(gòu)部門的注意。

　　5月25日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了關(guān)于對(duì)珠海博元的問(wèn)詢函，要求其進(jìn)一步澄清亞美科技涉嫌非法傳銷的媒體報(bào)道。

　　5月27日，珠海博元回復(fù)稱，媒體報(bào)道所引用的裁判文書(shū)均為程序性法律文件，并不是確定行為違法的處罰決定或司法裁決結(jié)論；廣州亞美公司授權(quán)廣州亞美電子技術(shù)有限公司、廣州凱利亞美信息公司有限公司作為全國(guó)總經(jīng)銷商負(fù)責(zé)銷售推廣工作，以上公司被市場(chǎng)監(jiān)管部門以涉嫌傳銷行為處罰，亞美科技與前述兩者是相互獨(dú)立的法律主體關(guān)系；2019年10月，亞美信息公司收回經(jīng)銷權(quán)，徹底解決了合作方歷史銷售政策和銷售行為可能面臨的政策漏洞問(wèn)題。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)的確留意到亞美科技在2019年10月提出了新的市場(chǎng)戰(zhàn)略。

　　當(dāng)年10月16日，微信公眾號(hào)認(rèn)證為“廣州亞美信息科技有限公司”的“亞美科技”發(fā)布了一條推文，聲稱從當(dāng)日零時(shí)起，總經(jīng)銷商凱利亞美正式啟動(dòng)全新市場(chǎng)戰(zhàn)略，塑造企業(yè)市場(chǎng)銷售新形象。

　　這也是“亞美科技”的第一條推文。

　　亞美科技微信公眾號(hào)發(fā)布的第一條推文，宣布新的市場(chǎng)戰(zhàn)略方案。圖片來(lái)源：公眾號(hào)截圖

　　所謂新的市場(chǎng)戰(zhàn)略方案，亞美方面表示”所有用戶只能直接向公司購(gòu)買產(chǎn)品，直接向公司免費(fèi)注冊(cè)成為用戶，具有推廣的資格，并由公司按多勞多得的原則發(fā)放各項(xiàng)推廣收益?！?/span>

　　在北京和昶律師事務(wù)所王亮亮律師看來(lái)，亞美科技這一表述確實(shí)是為了規(guī)避傳銷犯罪的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯唐芬坏┟撾x公司，由消費(fèi)者直接找下家并提供商品，就極容易異化為“拉人頭”收入門費(fèi)，此時(shí)是否交付商品就不重要了，只要拉下線并且能收上來(lái)錢，公司就會(huì)返利，這就涉嫌典型的傳銷犯罪。

　　“即使亞美科技這樣規(guī)定，依然擺脫不了團(tuán)隊(duì)計(jì)酬傳銷的模式，仍然是傳銷違法行為。 ”8月20日王亮亮律師在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

　　6月2日，就亞美信息公司涉嫌傳銷問(wèn)題，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資并購(gòu)部向珠海博元發(fā)布2次問(wèn)詢函。

　　審查員通過(guò)查詢公開(kāi)信息，湖北省荊州市沙市區(qū)人民法院出具了《荊州市市場(chǎng)監(jiān)督管理局廣州亞美電子技術(shù)有限公司非訴執(zhí)行審查行政裁定書(shū)》，亞美電子涉嫌傳銷被行政處罰；另?yè)?jù)荊州市市監(jiān)局查實(shí)，亞美電子曾利用亞美信息，廣州亞美投資管理有限公司支付寶賬號(hào)收取會(huì)員訂單款，利用亞美信息公司的銀行賬號(hào)發(fā)放會(huì)員獎(jiǎng)勵(lì)。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求珠海博元說(shuō)明亞美電子與亞美信息的關(guān)系，是否為統(tǒng)一實(shí)際控制人控制的實(shí)體，亞美電子被執(zhí)行行政處是否影響亞美信息公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展；亞美信息公司在業(yè)務(wù)、人員及財(cái)務(wù)方面是否具有獨(dú)立性，是否符合注入公眾公司的治理要求。

　　6月22日，珠海博元公司董事會(huì)對(duì)二次問(wèn)詢函發(fā)布了一份29頁(yè)的回復(fù)公告。

　　對(duì)于涉嫌傳銷部分，珠海博元聲稱亞美電子因涉嫌傳銷被行政處罰與亞美科技無(wú)關(guān)；亞美電子實(shí)際控制人宋孝軍與亞美科技及實(shí)際控制人江勇之間也不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　事實(shí)上，無(wú)論是亞美電子還是宋孝軍本人，都與亞美科技及其實(shí)控人江勇之間有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)。

　　就在珠海博元回復(fù)問(wèn)詢函的第二天，6月23日，天眼查信息顯示，亞美電子的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和股東發(fā)生了變更。其中經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所由此前的天河區(qū)翰景路1號(hào)201房變更為廣州市天河區(qū)五山路371-1號(hào)28樓A232號(hào)。

　　而天河區(qū)翰景路1號(hào)正是“亞美系大本營(yíng)”。

　　根據(jù)天眼查信息，除了亞美科技之外，廣州亞美投資管理公司、廣州亞美智造科技有限公司、廣州博亞科技合伙企業(yè)（有限合伙）、廣州美博科技合伙企業(yè)（有限公司）、廣州亞美投資管理有限公司等都聚集于此。

　　而前述多家公司背后的實(shí)控人正是“車智匯”的創(chuàng)始人江勇。

　　為何亞美電子突然從“亞美系大本營(yíng)”中遷出呢？與此同時(shí)，亞美電子遷往的“五山路371-1號(hào)28樓A232號(hào)”也頗值得玩味。

　　這一地址附近還注冊(cè)了另一家與江勇有關(guān)聯(lián)的公司——也即股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在第一次問(wèn)詢函中提到的廣州凱利亞美科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“凱利亞美”），且這家公司的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所也是在6月23日由“亞美系大本營(yíng)”——天河區(qū)翰景路1號(hào)遷往“五山路371-1號(hào)28樓A234號(hào)”，與亞美電子A232號(hào)僅隔了一個(gè)門牌號(hào)。

　　根據(jù)公開(kāi)資料，2018年7月19日，凱利亞美由中國(guó)凱利集團(tuán)有限公司與廣州亞美信息科技有限公司聯(lián)合成立。

　　6月23日，凱利亞美除了經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所發(fā)生變更之外，還發(fā)生了一系列的信息變更——江勇不再擔(dān)任公司法人代表，亞美科技也從股東之列退出，由廣州貝貝信息科技有限公司100%持股。

　　當(dāng)然，亞美電子身上也復(fù)制了同樣的“騷操作”——亞美科技退出股東之列，新增廣州升振信息科技有限公司為股東，持股比例為10%，原股東宋孝軍為大股東，持股比例90%。

　　不過(guò)，除了擔(dān)任亞美電子的法人代表之外，時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)宋孝軍并非如珠海博元在回復(fù)問(wèn)詢函中聲稱的“與亞美科技及實(shí)際控制人江勇之間也不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”。

　　天眼查信息顯示，宋孝軍同時(shí)還是四川亞美智匯科技有限公司、重慶亞美智匯信息技術(shù)有限公司的法人代表，這兩家公司均為廣州亞美信息科技有限公司100%持股公司，背后的實(shí)控人正是江勇。

　　洗白與貼金

　　在問(wèn)詢函回復(fù)中，珠海博元極力幫助亞美科技撇清與多家不幸“惹上”傳銷名頭的關(guān)聯(lián)公司之間的關(guān)系，與此同時(shí)，時(shí)代財(cái)經(jīng)還留意到，在車智匯官網(wǎng)上，亞美方面也屢次“辟謠”。

　　2019年10月14日，亞美科技的總經(jīng)銷商凱利亞美發(fā)布“關(guān)于謠言的緊急聲明”，表示市場(chǎng)謠傳的“10月15日前，用戶銷售15臺(tái)以上車智匯智能終端，即可有資格參與公司未來(lái)大數(shù)據(jù)分潤(rùn)”不實(shí)。

　　2020年3月27日，凱利亞美又發(fā)布聲明，稱與8家名稱中帶有“凱利亞美”的公司沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)，并聲稱未經(jīng)允許任何經(jīng)銷商和個(gè)人不得以凱利亞美的名義注冊(cè)從事車智匯產(chǎn)品銷售推廣業(yè)務(wù)。

　　此外，2019年1月16日，亞美科技的股東之一，廣州亞美投資管理有限公司發(fā)布關(guān)于媒體報(bào)道的澄清說(shuō)明，指出媒體引用中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)上的常德市武陵區(qū)法院、通山縣法院的行政裁定書(shū)內(nèi)容，即廣州亞美的多個(gè)賬戶資金被凍結(jié)，是被常德當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾聿块T錯(cuò)將自己當(dāng)作亞美科技，實(shí)際上自己并不參與亞美科技日常經(jīng)營(yíng)管理。

　　不過(guò)，無(wú)論是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)兩次問(wèn)詢中提及的市場(chǎng)監(jiān)管部門的相關(guān)處罰，還是媒體報(bào)道中引用的判決，時(shí)代財(cái)經(jīng)在裁判文書(shū)網(wǎng)中通過(guò)多個(gè)關(guān)鍵詞檢索，已經(jīng)難尋蹤跡。

　　與此同時(shí)，時(shí)代財(cái)經(jīng)卻發(fā)現(xiàn)了兩份相關(guān)的解除撤回申請(qǐng)。

　　根據(jù)中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)相關(guān)信息，2018年11月4日，湖北省通山縣工商行政管理局與廣州亞美信息科技有限公司非法傳銷一案中，通山縣人民法院裁定對(duì)廣州亞美信息科技有限公司在金融機(jī)構(gòu)中的存款1000萬(wàn)元予以凍結(jié)；通山縣行政管理局于同年11月23日申請(qǐng)解除保全措施。

　　2019年11月8日，荊門市市場(chǎng)監(jiān)督管理局與廣州亞美信息科技有限公司等行政非訴執(zhí)行案中，申請(qǐng)執(zhí)行人，即荊門市市場(chǎng)監(jiān)督管理局已經(jīng)于2019年9月17日向湖北省荊門市中級(jí)人民法院申請(qǐng)撤回執(zhí)行申請(qǐng)。

　　8月20日，北京和昶律師事務(wù)所王亮亮律師在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)指出，撤回執(zhí)行申請(qǐng)、解除保全措施，一般有三種可能，一是行政執(zhí)法錯(cuò)誤；二是被執(zhí)行人已經(jīng)繳納罰款，行政處罰完畢；三可能是人為因素。

　　盡管亞美極力希望擺脫掉“傳銷”陰影，但在前述提到的2019年10月發(fā)布的這份新市場(chǎng)戰(zhàn)略方案公告中，亞美科技也或多或少承認(rèn)的確存在一些問(wèn)題。

　　亞美科技公告

　　公告中，亞美科技表示“公司在快速發(fā)展的同時(shí)，粗放型的管理也帶來(lái)了種種問(wèn)題”、“面對(duì)諸多來(lái)自用戶和市場(chǎng)監(jiān)管部門的反饋”。

　　風(fēng)暴眼中的車智匯

　　那么，究竟是什么將亞美科技一次又一次推往輿論風(fēng)暴中心呢？

　　2018年10月份購(gòu)買了車智匯OBD智能終端產(chǎn)品的陳女士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“車智匯就是個(gè)OBD讀取器，是非常低能的產(chǎn)品。”

　　她8月19日告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，當(dāng)時(shí)同學(xué)推銷礙于面子，花費(fèi)一千多元買了車智匯的產(chǎn)品。

　　根據(jù)亞美科技官網(wǎng)介紹，公司的主要產(chǎn)品及服務(wù)一方面是車智匯智能終端，另一方面為車智匯APP一站式平臺(tái)。

　　珠海博元披露的亞美科技產(chǎn)品服務(wù)模式信息也顯示，C端業(yè)務(wù)為亞美科技主要收入來(lái)源，通過(guò)經(jīng)銷商/會(huì)員進(jìn)行銷售，包括硬件設(shè)備OBD車載智能終端、AI智能車鏡等，以及軟件產(chǎn)品車智匯APP。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)瀏覽車智匯官網(wǎng)以及APP發(fā)現(xiàn)，主打產(chǎn)品“智夢(mèng)行AI車鏡”售價(jià)高達(dá)1598元。汽車行業(yè)從業(yè)者李欣（化名）8月19日對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)介紹稱，單從硬件本身來(lái)看，即便與盯盯拍、360這類專業(yè)記錄儀廠商來(lái)對(duì)比，車智匯的產(chǎn)品最多也就是300元-500元這一級(jí)別。

　　在京東等電商平臺(tái)，時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，以盯盯拍mola E3為例，其功能和產(chǎn)品參數(shù)與“智夢(mèng)行AI車鏡”類似，部分關(guān)鍵參數(shù)——如分辨率、支持拓展最大內(nèi)存等還遠(yuǎn)高于后者，但在京東平臺(tái)上僅售359元。

編輯搜圖

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　　智夢(mèng)行AI車鏡與盯盯拍mola E3參數(shù)對(duì)比。圖片來(lái)源：商品信息頁(yè)截圖

　　不過(guò)，8月19日，時(shí)代財(cái)經(jīng)與車智匯廣東某區(qū)域經(jīng)理交流時(shí)，對(duì)方卻強(qiáng)調(diào)，做實(shí)體的永遠(yuǎn)不能跟淘寶上“來(lái)路不明”的產(chǎn)品比較，“而且我們還漲價(jià)了，以前是1431元。”

　　在他看來(lái)，這正說(shuō)明了車智匯的產(chǎn)品好，該經(jīng)理還強(qiáng)調(diào)，除了產(chǎn)品之外還包含很多服務(wù)，車智匯打造的是一站式服務(wù)平臺(tái)。

　　但時(shí)代財(cái)經(jīng)從多位汽車行業(yè)人士處了解到，事實(shí)上很多記錄儀都包含質(zhì)保和免費(fèi)贈(zèng)送流量等權(quán)益，帶來(lái)不了什么溢價(jià)空間。

　　“違法提醒、道路救援、加油特惠這一類的服務(wù)，找個(gè)外包商就可以搞定。目前提供這種附加服務(wù)的供應(yīng)商實(shí)在太多了，例如各類保險(xiǎn)公司、汽車之家等平臺(tái)，這些卡售價(jià)也不貴，十幾元就能買到，甚至不賣直接送的也不少，里面包含各種特權(quán)，例如加油折扣、洗車折扣、停車優(yōu)惠等等?！崩钚栏嬖V時(shí)代財(cái)經(jīng)。

　　此外，根據(jù)珠海博元披露的亞美科技資產(chǎn)狀況，亞美科技OBD硬件方面，“將生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行外包，以外協(xié)加工方式實(shí)現(xiàn)，將資源集中在研發(fā)及銷售環(huán)節(jié)”。這也意味著售價(jià)相當(dāng)于市面同類產(chǎn)品好幾倍的車智匯盒子，實(shí)際上不過(guò)是找工廠代工貼牌。

　　但是亞美科技卻樂(lè)于強(qiáng)調(diào)自己的高科技屬性和強(qiáng)大的研發(fā)能力。

　　珠海博元關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)亞美科技相關(guān)情況說(shuō)明中指出，亞美科技擁有先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)水平。

　　上述區(qū)域經(jīng)理提供給時(shí)代財(cái)經(jīng)的亞美公司介紹中，同樣對(duì)公司和產(chǎn)品榮譽(yù)大幅著墨渲染。

　　亞美科技獲得的榮譽(yù)證書(shū)展示，其中三張證書(shū)來(lái)自廣州科創(chuàng)委、科學(xué)技術(shù)廳，但均已過(guò)期。圖片來(lái)源：受訪者提供

　　其中，僅公司榮譽(yù)部分就展示了九張證書(shū)，包括珠海博元在回復(fù)函中提到的“廣州市級(jí)研發(fā)機(jī)構(gòu)”、“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”以及“廣東省車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)建設(shè)與應(yīng)用（亞美）工程技術(shù)研究中心”，不過(guò)這三張證書(shū)目前均已過(guò)期，除此之外，剩余的六張證書(shū)則由相關(guān)協(xié)會(huì)頒發(fā)。

　　從亞美科技的研發(fā)費(fèi)用投入來(lái)看，似乎也印證了其對(duì)研發(fā)的高度重視。2017年、2018年、2019年亞美科技的研發(fā)費(fèi)用分別為804.7萬(wàn)元、5728.06萬(wàn)元和1.18億元。

　　三年上了三個(gè)臺(tái)階。

　　然而，如果將這個(gè)數(shù)字與亞美科技在銷售費(fèi)用方面的投入相比，只算得上“毛毛雨”。

　　亞美科技過(guò)去三年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。圖表來(lái)源：珠海博元公司公告

　　同期亞美科技的銷售費(fèi)用分別為0.228億元、3.234億元和6.276億元，增幅分別達(dá)到1318%和94%。盡管同期亞美科技的營(yíng)收暴增，分別為0.965億元、10.461億元和17.707億元，但銷售費(fèi)用總營(yíng)收占比仍然不斷攀升，分別達(dá)到23.6%、30.9%和35.4%。

　　不過(guò)，僅從線上平臺(tái)的銷售情況來(lái)看，車智匯的產(chǎn)品似乎賣得也并不理想。

　　截至2019年12月31日，亞美科技平臺(tái)自營(yíng)商品實(shí)現(xiàn)收入5204.73萬(wàn)元，平臺(tái)代售商品實(shí)現(xiàn)收入396.57萬(wàn)元、“會(huì)海購(gòu)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)收入371.27萬(wàn)元、“會(huì)保險(xiǎn)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)收入208.67萬(wàn)元。

　　換湯不換藥

　　市場(chǎng)價(jià)不過(guò)三四百的產(chǎn)品，亞美卻能賣出四倍以上的價(jià)格，真正的奧秘又在哪里呢？

　　陳女士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，此前拉她入伙的同學(xué)介紹產(chǎn)品及銷售模式時(shí)聲稱，推薦一個(gè)人購(gòu)買OBD盒子就能享受430元提成，拉4人入局，成本就回來(lái)了。除了直推獎(jiǎng)勵(lì)之外，還分為七級(jí)代理，分別是經(jīng)銷商、區(qū)縣代理、金牌區(qū)縣代理、市級(jí)代理、金牌市級(jí)代理、省級(jí)代理以及金牌省級(jí)代理。做到省級(jí)代理之后，可以分公司的原始股10%。

　　在陳女士看來(lái)，這些都是典型的“傳銷說(shuō)詞”——“還說(shuō)加入車智匯就像早起加入阿里巴巴、騰訊和拼多多一樣，有機(jī)會(huì)躺賺，變成千萬(wàn)富翁?！?/span>

　　上述廣東某區(qū)域經(jīng)理聲稱自己2018年加入車智匯，不過(guò)游戲玩法從2019年10月起已經(jīng)變了，目前想要加入，通過(guò)“車智會(huì)APP”成為VIP會(huì)員就可以了?！皶?huì)員有兩種，一種是1688，贈(zèng)送一個(gè)傳感器。一種是2380，贈(zèng)送一個(gè)AI車鏡。”

　　車智會(huì)APP上，升級(jí)VIP的三款服務(wù)包。圖片來(lái)源：車智會(huì)APP截圖

　　在“車智會(huì)”APP上，時(shí)代財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)升級(jí)VIP的入口包含三款服務(wù)包，分別是標(biāo)價(jià)1688元的VIP服務(wù)包、2380元智夢(mèng)行AI車鏡VIP服務(wù)包以及1828元VIP（4G）服務(wù)包。

　　購(gòu)買任一種VIP服務(wù)包之后，可以享受相應(yīng)權(quán)益，同時(shí)還能獲得推廣服務(wù)費(fèi)、平臺(tái)補(bǔ)貼等。例如邀請(qǐng)好友購(gòu)買2380元的車鏡VIP服務(wù)包之后，可以獲得560元的推廣費(fèi)，同時(shí)還將獲得2.74綜合貢獻(xiàn)度、38個(gè)智慧度以及25%的活躍度。

　　邀請(qǐng)好友成為VIP之后獲得相應(yīng)權(quán)益。圖片來(lái)源：車智會(huì)APP截圖

　　在時(shí)代財(cái)經(jīng)提及VIP價(jià)格有些昂貴，除了產(chǎn)品還什么福利時(shí)，前述區(qū)域經(jīng)理表示：“關(guān)鍵是推廣權(quán)，產(chǎn)品只是額外贈(zèng)送的，以后只要你朋友洗個(gè)車，你都能有一塊兩塊三塊的收入?！?/span>

　　前述區(qū)域經(jīng)理提供給時(shí)代財(cái)經(jīng)的一份題為“認(rèn)識(shí)亞美”的PPT顯示，亞美推廣方案中，用戶分為三類即普通用戶、VIP用戶以及城市服務(wù)商，其中普通用戶免費(fèi)注冊(cè)平臺(tái)賬戶，享有推廣權(quán)并獲得推廣服務(wù)費(fèi)，但不享有平臺(tái)其他收益；VIP用戶需要購(gòu)買VIP服務(wù)包，購(gòu)買平臺(tái)產(chǎn)品享受折扣、獲得活躍度，如果成功推廣可以累積智慧度、活躍度、綜合貢獻(xiàn)度，并獲得補(bǔ)貼；在此基礎(chǔ)之上，根據(jù)綜合貢獻(xiàn)度評(píng)估，滿足成為VIP用戶的時(shí)間不低于6個(gè)月等條件，就可以成為城市服務(wù)商，需要簽署城市服務(wù)商協(xié)議，注冊(cè)成為商事主體，完成服務(wù)內(nèi)容便可獲得城市服務(wù)費(fèi)。

　　王亮亮律師表示，判斷企業(yè)銷售模式是否為傳銷行為，核心只需要看兩點(diǎn)，即是否拉人頭，組成一定層級(jí)，產(chǎn)生類金字塔結(jié)構(gòu)；是否必須繳納費(fèi)用或購(gòu)買商品、服務(wù)才能獲得推廣資格或“拉下線”的資格，滿足前述之一，就是傳銷行為。

　　“亞美科技不管是線下模式還是如今的線上模式，要求消費(fèi)者購(gòu)買商品獲得推廣資格，再由消費(fèi)者推廣商品給其他人進(jìn)而獲得報(bào)酬和相關(guān)利益，“多勞多得”， 符合“拉人頭”的特征，它最終是依靠產(chǎn)品銷售來(lái)返利，以發(fā)展下線的銷售業(yè)績(jī)作為計(jì)酬依據(jù)，屬于團(tuán)隊(duì)計(jì)酬型傳銷，是傳銷違法行為。 如果商品不真實(shí)，或者與售價(jià)差異極大，最終不是通過(guò)銷售商品，而是拉人 頭，收入門費(fèi)(名義上的商品售價(jià))模式運(yùn)營(yíng)，可能就涉嫌組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷活動(dòng)罪。 ”

　　北京市中銀律師事務(wù)所劉曉亮律師8月19日在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)也表示，傳銷的本質(zhì)還是拉人頭，不管推銷的商品還是服務(wù)，都只是幌子，獲利仍然是根據(jù)直接或者間接發(fā)展的人頭來(lái)計(jì)算?！白钪匾氖强聪M(fèi)者購(gòu)買的時(shí)候到底是沖著產(chǎn)品或者服務(wù)來(lái)的還是沖著獲取繼續(xù)發(fā)展下線的資格。”

　　在亞美科技貼金宣傳、極力洗刷傳銷嫌疑背后，高出市場(chǎng)價(jià)好幾倍的OBD盒子，兜售的依然是“推廣權(quán)”，玩的始終是換湯不換藥的傳銷戲碼。沒(méi)落的老八股博元是否真的做好準(zhǔn)備穿上亞美的“皇帝新裝”重回資本市場(chǎng)，仍需等待時(shí)間來(lái)證明。