廣譽遠始創(chuàng)于明嘉靖二十年（公元1541年），距今已有近500年的歷史。其曾經與北京同仁堂、杭州胡慶余堂、廣州陳李濟，并稱為“清代四大名店”，也是國家商務部首批“中華老字號企業(yè)”。

　　廣譽遠主要從事中藥產品的生產、銷售，核心業(yè)務為中成藥業(yè)務，擁有龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸、牛黃清心丸、六味地黃丸、烏雞白鳳丸等104種中藥古方及炮制工藝，其中龜齡集和定坤丹屬國家級保密品種。

　　盡管如此，150億市值的廣譽遠遠不及450億市值的同仁堂和2600億市值的片仔癀等中藥企業(yè)。且由于公司近年來營業(yè)收入大幅波動和今年上半年營業(yè)收入下滑等原因，收到了上交所監(jiān)管函。因此，不免讓人發(fā)問：“老字號”怎么了？

　　上半年虧損近5000萬元，廣譽遠玩起了新零售？

　　8月26日晚間，廣譽遠披露2021年半年報，公告顯示公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.75億元，同比下降13.22%；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損4808.39萬元，同比下降210.69%。

　　對于虧損原因，廣譽遠表示，主要受外部因素和自身經營管理提升不足，以及營業(yè)收入持續(xù)下滑，持續(xù)加大市場終端投入的綜合影響。其中，廣譽遠銷量占比較高的產品為補益類，而非緊急非必備藥品，消費需求下降未得到根本扭轉，綜合使得銷售收入下滑明顯；同時，生產領用主要原材料牛黃等原材料價格持續(xù)上漲，而產量減少，分攤的固定費用增加，使得成本上升。

　　通過深扒廣譽遠的財務數(shù)據(jù)，《營訊社》記者發(fā)現(xiàn)，廣譽遠經營性現(xiàn)金流從2010年到2020年，已經連續(xù)11年為負數(shù)，數(shù)據(jù)背后是應收賬款的逐年攀升。2016年到2018年間，廣譽遠的營收從9.37億增長到16.19億，增長了72.79%，其應收賬款從6.23億猛增到15.82億，增幅高達153.92%，應收賬款的增速是營收增速的兩倍。而僅今年第一季度，廣譽遠的應收賬款就高達15.43億元，幾乎與去年全年的應收賬款持平。且近幾年該公司毛利率及凈利率也略顯低迷，銷售費用也一直居高不下，而研發(fā)費用下降。

　　那么，銷路受阻之下，廣譽遠玩起了新零售模式？近日，自媒體“微商電商調研”發(fā)表了一則題為《老字號廣譽遠起盤直銷：投1萬元，可年入9986萬？》的文章，引起了廣譽遠投資者的關注。

　　文中提到，據(jù)代理商王先生介紹，廣譽遠新零售起盤于2020年12月，真正開始運作市場是在今年2月，負責人是廣譽遠集團董事長張斌。據(jù)代理介紹，張斌與廣譽遠集團老板郭家學是親兄弟，目前只有一個系統(tǒng)，就是宋強領導的譽德系統(tǒng)，據(jù)稱宋強是直銷老人，早年曾做過安利。

　　目前廣譽遠的經銷商絕大多數(shù)都有過直銷經歷，而通過了解其獎金制度之后發(fā)現(xiàn)，廣譽遠新零售，更像是一個“直銷盤”。

　　此外，報道中還顯示廣譽遠新零售發(fā)布了合伙人共享計劃，該計劃分為三個板塊，分別是社交新零售、共享商城和國醫(yī)館。值得注意的是，要加盟廣譽遠事業(yè)，必須從新零售開始做，當體系達到了一定的規(guī)模和流量之后，再開始運作共享商城，通過共享商城豐富產品類，最終打通遍布全國的國醫(yī)館。據(jù)悉，運作新零售，就要成為廣譽遠公司的銷售代表，銷售代表有三個等級，初級代理需要購貨1800元，中級代理需要購貨5400元，高級代理需要購貨10800元。

　　新零售板塊的主要產品為廣譽遠黑參片、肚臍貼、龜齡集酒、煥妍植萃植物飲料、草本清潤植物飲料等保健食品。

　　而據(jù)廣譽遠內部資料顯示，市場除了有三個等級之外，還包括推薦獎、拓展獎、管理獎、分享獎、福利獎及股份分紅以及重銷獎。

　　而如何實現(xiàn)年入9986萬呢？據(jù)一位銷售代表李先生介紹的“三三復制”表示，比如自己先發(fā)展三個下線，這三個人每人再發(fā)展三個下線，以此類推，發(fā)展到第五層，就有243個人，這樣每天對碰獎（也叫量碰獎）和管理獎共計可以拿到27.36萬，一年下來可以拿到9986.4萬元。

　　對此，據(jù)打傳直通車消息，廣譽遠董秘回答稱，公司嚴格按照《上市公司治理準則》、《股票上市規(guī)則》等監(jiān)管政策的規(guī)定規(guī)范運作，未涉及直銷業(yè)務。公司正在組織有關部門對所提到的自媒體相關報道進行調查了解，公司目前主營產品和營銷政策未發(fā)生重大變化，與公司生產經營相關重要信息，請關注公司官方渠道和公開披露的公告信息。

　　值得注意的是，在去年的“2020中國醫(yī)藥零售創(chuàng)新發(fā)展論壇”上，張斌曾指出，醫(yī)藥零售升級不僅促使醫(yī)藥零售企業(yè)轉型，還會引發(fā)醫(yī)藥生產企業(yè)調整營銷模式。創(chuàng)新的營銷模式將助力中醫(yī)藥生產企業(yè)突圍。他表示，傳統(tǒng)的中醫(yī)藥營銷側重于產品優(yōu)勢、價格優(yōu)勢、渠道占領、品牌曝光和促銷手段，而未來的中醫(yī)藥營銷更側重于專業(yè)服務和用戶潛力挖掘。

　　十八年后廣譽遠回歸晉土，神農集團接盤后如何？

　　了解歷史的人不難發(fā)現(xiàn)，廣譽遠最早可追溯至明朝嘉靖年間設立的廣盛藥店，其間經歷了廣盛號藥店、廣升聚、廣升譽、廣升遠、山西中藥廠等十數(shù)個商號更迭。

　　到2000年前后，廣譽遠卻陷入困境，資不抵債，最終于2003年被陜西資本大佬郭家學旗下東盛集團收購。在隨后進行的重組中，晉中市國資委以土地入股，占5%股權，東盛集團則獲得山西廣譽遠95%股權。

　　后來，由于東盛集團的快速擴張使得資金鏈斷裂。在2007年，因無法償還東盛科技資金，東盛集團將所持的山西廣譽遠95%股權作價6.49億元抵債給東盛科技，山西廣譽遠因而成為上市公司東盛科技的控股子公司。

　　東盛集團與廣譽遠的開始很美好，但分手卻顯得并不愉快。2008年，廣譽遠年度凈利潤達到2.87億元，是同期片仔癀凈利潤的兩倍。這樣的高光時刻轉瞬即逝。2009年廣譽遠由盈轉虧，后來甚至一度被ST，走到了退市邊緣。雖然2013年廣譽遠成功摘帽，且東盛科技正式更名為廣譽遠。但近年來其業(yè)績一直起伏不定。

　　另外，資金問題再一次懸到東盛集團和郭家學頭頂。在2021年7月16日，廣譽遠發(fā)布公告稱，東盛集團將其持有的3150.89萬股公司股份過戶抵償給晉創(chuàng)投資的過戶登記手續(xù)已于7月16日辦理完畢，廣譽遠控股股東由東盛集團變更為晉創(chuàng)投資，其實控人由郭家學變更為山西省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會。至此，“出走”家鄉(xiāng)十八年的老牌中藥企業(yè)廣譽遠重新回歸山西。

　　而據(jù)時代財經消息，在被山西國資委接手后，廣譽遠曾經數(shù)次公開撇清與前東家的關系。《營訊社》記者發(fā)現(xiàn)，早在9月，廣譽遠在回復投資者提問時表示，截至目前，公司與東盛集團不存在關聯(lián)交易，也不存在原料購銷、生產加工及產品銷售等方面的業(yè)務往來和轄制。

　　而廣譽遠極力避免再與東盛集團在品牌方面有過多牽扯是因為曾吃過大虧。2019年有媒體報道稱，主打中醫(yī)理論調控近視的連鎖機構“古方明眸”運營方涉嫌違規(guī)使用關聯(lián)方廣譽遠品牌資源對外招商和宣傳。大多數(shù)加盟商都表示，當初都是沖著“廣譽遠”的名氣來的，如果知道這個品牌與廣譽遠沒有關系，肯定不會投錢。在風波之下，2019年7月廣譽遠的股價下跌8.25%。

　　這樣，廣譽遠就與東盛集團分手，投向山西國資委的懷抱。未來，山西國資委能否帶領這家“中華老字號”藥企迎來下一個春天，扭轉業(yè)績下滑的趨勢，將是擺在新主面前的一大考驗。

　　而據(jù)財聯(lián)社消息，9月6日，廣譽遠控股股東晉創(chuàng)投資將全部表決權委托給山西神農科技集團有限公司（下稱神農集團），由此產生該公司真正實控人。

　　神農集團的接掌，讓此前借“國資入主”炮制的諸如“汾酒整合廣譽遠”等話題，成為可笑的泡泡；未來，神農集團需要面對如何破解廣譽遠過去7年累積的難題，以眼下清晰可見的“混水”程度，這條拆解之路并不容易……