中概股最近風頭正盛，盤前普漲，趣頭條開年之后爭氣了。

　　上周四開盤漲超30%，昨日又漲超18%，今開3.65美元，雖遠不及上市首日9.10美元的開盤價，但依舊給國內的股民們打了一針雞血。

　　趣頭條暴漲背后的原因很簡單，該公司董事稱：2020Q4首次實現數千萬的經營性盈利。

　　一個上市兩年的資訊軟件，首次盈利就能讓資本高潮，可見美股對中國的新聞市場有多看好。

　　然而，2018-2020Q3的盈利虧損、2020年3·15的點名批評、去年七月軟件被要求下架整改，都使這個“下沉三巨頭”之一背負了相當的包袱。

　　背靠紅海，趣頭條能翻身嗎?

　　一、傳銷式拉新之戰

　　趣頭條與拼多多、快手并稱為下沉市場三巨頭。繁殖于大都市上海，趣頭條的用戶卻凈是些三四線及以下的居民。

　　一二線城市的城市群體雖然對新聞閱讀的要求大，但高端新聞APP端的競爭太大、澎湃、網易、騰訊新聞等APP，已然瓜分了高端市場。

　　趣頭條打開的下沉市場，正好彌補了中下游對文字資訊的空缺。

　　從趣頭條的用戶畫像中可以明顯看到，2017年之后，用戶群體逐漸向三四線城市轉移。

　　這種戰略很聰明，在趣頭條之前，今日頭條的定位也是從下沉市場，不過在發展的過程中漸漸精英化，拋棄了一部受眾;專攻下沉市場的趣頭條異軍突起，在今日頭條的眼皮子底下，走出了特色化的“農村包圍城市”道路。

　　趣頭條自2016年6月正式上線，兩年后的2018年8月，趣頭條APP的累計裝機量達1.81億，月活用戶6220萬，在兩年多時間內躍居內容聚合領域第二名，僅次于今日頭條。

　　嚇得字節跳動立刻出了個今日頭條極速版，來與之抗衡。

　　這場下沉battle中，兩個頭條的拉新之戰最可觀了。

　　頭條極速版的拉新，是通過紅人裝、瀏覽器等軟件的引導安裝以及給用戶提供拉新收益，簡單來說就是傳銷式的“收徒”機制。

　　趣頭條的拉新更是將“傳銷制”發揮到極致。

　　老用戶拉一個新用戶會掙9元，拉兩個人掙20元，拉150人，能得到1800元。同時趣頭條得到了騰訊的投資，可以通過微信群向家族、同學內發散。

　　為了用戶留存率，趣頭條有“喚醒徒弟”的機制，即：拉徒弟并不能拿到所以的提成，只有徒弟開始做任務，老用戶才能得到收益。

　　張天師(傳銷頭子)見了直呼內行!

　　除了拉新，用戶還可以通過閱讀文章、分享文章得到“金幣”，攢夠了1W金幣后可以兌換一元錢。

　　而這些任務完全不需要太多技術含量，只要kill time就能掙到金錢，對三四線通勤時間短、自由時間多的中年人來說，就是免費的社交掙錢機器。

　　二、用戶被留住了嗎?

　　從財報上看，趣頭條變得更好了。

　　趣頭條有一套培養“用戶忠誠度”的思維：只要用戶擁有自己的“下線”、完成軟件的任務，就會提升主動打開軟件的幾率。

　　趣頭條一度根據高吸引的RPG任務和不斷撒幣提供的補貼，讓用戶的留存率遠遠超過同期其他軟件。

　　但這種模式遇到了瓶頸。2019年Q4以來，趣頭條的用戶增長速度越來越緩慢，直到2020年Q1期間，甚至還出現了負增長現象，DAU比上一季度減少了約10萬，MAU增速大幅放緩。

　　疫情期間百度APP和騰訊新聞增長迅猛，百度APP增長達2540萬，騰訊新聞增長為2450萬，資訊行業的MAU達到7.07億。

　　2020Q1疫情期間，用戶并沒有得到大量的增加，平均MAU1.383億，DAU4560萬;Q2平均MAU1.365億，DAU4300萬。

　　根據極光數據的調研，用戶最愿意向他人推薦的資訊平臺中，拉新=賺錢的趣頭條推薦度僅強于新浪新聞。

　　日活和月活均在下降，這套kill time方法不行了。

　　三、成也廣告，敗也廣告

　　打開趣頭條可以發現，一屏大概有3篇文章+1個視頻，之間夾雜著廣告。

　　趣頭條的用戶，吸引的是減肥、醫療之類的黑五類廣告商。而這些廣告充斥著趣頭條的首頁，影響用戶體驗。

　　2020年315晚會中，央視點名批評趣頭條的平臺亂象，指出其虛假宣傳食品、賭博減肥廣告橫生。除此之外趣頭條存在推廣詐騙軟件、產品虛假宣傳以及提現難的問題，燒錢的網賺模式，只能維持平臺表面的繁榮。

　　趣頭條營收的95%來自這些影響用戶體驗的黑五類廣告，同時趣頭條的發展重度依賴用戶群，用戶體驗和生財之道之間的矛盾，似乎是一個沒法平衡的難題。

　　趣頭條當初網賺的思路是：前期“撒幣”吸引用戶下載入駐，在用戶群足夠龐大時，慢慢減少紅利發放，轉型優秀的內容輸出來留住用戶。

　　2018Q1-2020Q1，趣頭條的營收同比增速分別為580%、520%、426%、373%、188%、44%、25%、26%、4%。營收增速逐漸降低透露了一個信息：趣頭條的廣告收入到達了天花板。

　　趣頭條的營銷費用主要是用戶留存費用與獲取用戶費用。在這個過程里，趣頭條依靠龐大的下沉市場，將客戶資源變現為吸引廣告入駐的資本。

　　想要增加盈利，開源或者節流，是不用的路線，趣頭條選擇的方式是節流，減少用戶留存和獲取用戶費用。

　　2020Q1，趣頭條對于日活用戶的互動費為0.12元，同比下降29.41%，獲取用戶費用同比下降25.7%，獲客成本同比下降26%，僅為4.6元，Q2對新用戶平均每位獲取費用為4.5元，同比下降25.93%。

　　但沒有金錢的激勵、廣告太多、內容并沒有如預期那般吸引用戶，直接帶來的影響就是趣頭條的日活降低，用戶平均日花費時長從Q1的62.4分鐘下降到Q2的55.2分鐘。

　　四、“點擊”≠閱讀內容

　　新聞的評論區，更是社區生態的一大看點。

　　微博的評論區是粉絲控評，今日頭條的評論區是“戲子誤國”，而趣頭條的評論區，則充滿了戾氣。

　　說回內容本身，趣頭條是沒有優勢的，因為實際上趣頭條的頁面，多是些博眼球的三俗內容，大量自營銷號瘋狂生產的垃圾內容充斥著首頁，最終劣幣驅逐良幣，影響用戶的體驗，而這種社區環境下，最受用戶喜愛的內容，竟然是廣場舞教學和家常菜。

　　趣頭條的標語為“讓用戶的閱讀更有價值”，更是站不住腳。

　　趣頭條這種“撒幣”模式吸引到的用戶，對賺錢本身的興趣，遠遠超過對平臺內容本身的興趣。

　　在他們眼里，趣頭條和今日頭條極速版并無不同，誰能提供更多補貼誰就是老大。

　　網賺模式的易模仿性，讓趣頭條迎來了一大波入侵者：快手推出快看點、新加入的淘新聞、惠頭條、東方頭條，也都是“撒幣”的模式。

　　與拼多多和快手不同，趣頭條至今依舊堅守下沉市場，包括社區生態，無限地的向下沉靠攏。

　　下沉市場的閱讀都是偽閱讀，毫無深層次的思考和邏輯，點擊只為了“金幣”。

　　當其他平臺的補貼燒錢超過趣頭條時，趣頭條的末日便到了。