我國保健品允許使用的中藥原料主要包括“既是食品又是藥品”和“可用于保健品”的原料。按照產品組方中所用中藥原料占原料總數的比例，可將中藥保健品分為純中藥組方、中藥為主組方和少量中藥組方三種類型。

　　從上游來看，中藥保健品行業主要原材料包括中藥材、中藥材提取物和其他食品添加成分等，原材料的供應和價格，尤其是中藥材的價格對中藥保健品行業的生產和成本影響較大。從下游來看，中藥保健品行業下游主要是流通領域，包括商超、藥店、連鎖店、電商渠道等，通過多方位的零售渠道將產品出售給最終消費者。

　　在中國中藥保健品行業，行業監管不足，行業壁壘較低，商家較容易獲取保健品“藍帽子”資質；而與其他食品行業相比，中藥保健品行業的利潤率又較高。因此，在一段時間內涌現了一大批保健品企業，包括一些生產技術不過硬以及一些“貼牌”企業。目前我國中藥保健品領域，同仁堂、無限極、東阿阿膠、新時代健康和健康元等企業占據著重要的市場地位。這五家企業中藥保健品產品注冊數量均超過10種，其中同仁堂更是超過了100種，遠遠領先于其余企業。

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　　中藥保健品行業毛利率較高

　　據各上市公司的年報顯示，2019年，健康元、九芝堂、啟迪古漢、東阿阿膠、同仁堂、太極集團和中新藥業毛利率均超過40%，其中健康元和九芝堂毛利率更是超過了60%。可知，中藥保健品行業毛利率保持較高的水平。

　　雖然這些中藥保健品行業上市企業未披露其中藥保健品的毛利率，但是從中藥保健品數量占到公司所有保健品數量超過90%的東阿阿膠來看，其毛利率也達到了47.65%，其中公司的阿膠系列產品毛利率更是高達68.02%，公司的中藥保健品主要屬于阿膠系列產品，因此保守推測公司中藥保健品的毛利率大概率也是高于40%。另一方面，中藥保健品兼具消費升級、健康保健、禮品等多重屬性，并且在保健品大類中，中藥保健品雖然無法替代藥物但由于其具有一定的藥用價值，提價的空間更大，因此中藥保健品的毛利率也能夠維持在較高水平上。

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　　中藥保健品行業可挖掘空間較大

　　2007-2019年，我國65歲及以上人口數量及占比逐年上升，2019年65歲及以上人口數量合計1.76億人次，占總人口的12.6%。根據國際通行標準，65歲以上人口占總人口的比重達到7%作為國家或地區進入老齡化社會的標準，中國老齡化程度較深。當前我國老齡人口數量增多，利好保健養生需求的增大。

　　2007-2019年，中國城鎮居民和農村居民人均可支配收入穩步上升；2019年，全國居民人均可支配收入30733元，較2018年實際增長5.8%。其中，城鎮居民人均可支配收入42359元，同比實際增長5.0%；農村居民人均可支配收入16021元，同比實際增長6.2%。

　　由于經濟發展，居民可支配收入的提高，思想觀念轉變，醫藥衛生的進步等等諸多原因，人們將疾病的治療從事后治療向事前預防轉變，利好中藥保健品的消費。

　　綜合來看，目前我國老齡人口增多，居民的保健養生意識增強，在居民收入和消費能力提高下，消費意愿與消費能力同步增強，中藥保健品下游需求將會保持穩步提升，為行業發展提供了巨大的發展空間。

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　　中藥保健品產品趨勢分析

　　我國現代中藥保健品行業經過30多年的摸索與發展，逐漸走向成熟，第5代中藥保健品也應運而生。與前幾代的最大區別是第5代保健品“好看，好吃，好用”，并且功效與作用機制明確，讓消費者在身心愉悅地使用的同時起到預防保健的作用。在目前“亞健康”人群越來越多，“治未病”呼聲越來越高的背景下，第5代保健品較之前幾代產品將會有更大的發展前景。

　　第5代保健品將具有以下的發展趨勢：

　　以上數據及分析來源參考前瞻產業研究院發布的《中國中藥保健品行業市場需求與投資規劃分析報告》。