導(dǎo)讀：反腐之下，高端人參市場(chǎng)需求下降，然而人參原料價(jià)格卻不降反升，甚至出現(xiàn)暴漲。原因在于，隨著“藥食同源”的放開(kāi)，紫鑫藥業(yè)、康美藥業(yè)等大型藥企的百億資金進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)。然而，公開(kāi)表示將研發(fā)人參食品、藥品的這些公司，卻被質(zhì)疑只是“囤積居奇”，坐待高位出貨。

　　遼寧省寬甸滿族自治縣的石柱村是有名的石柱參產(chǎn)地，隔著鴨綠江與朝鮮相望。每年10月份是挖參賣(mài)參的季節(jié)，來(lái)石柱村收購(gòu)人參的客商絡(luò)繹不絕。村街兩旁，幾乎每個(gè)商鋪的招牌都寫(xiě)有韓文，大概是為了招攬遠(yuǎn)道而來(lái)的韓國(guó)客商。

　　但今年的情況卻清淡了很多。

　　57歲的鐘長(zhǎng)文，是石柱村最先開(kāi)設(shè)人參專賣(mài)店的人，從參農(nóng)手里收購(gòu)人參，再批發(fā)給各地的客商。他記得，30年前韓國(guó)客商就來(lái)到這里，近幾年，廣東、上海、福建的南方客商也不斷涌入。鐘長(zhǎng)文的客戶遍布各地，老客戶只需一個(gè)電話，他便安排發(fā)貨。在石柱村，有順豐、韻達(dá)、EMS等多個(gè)快遞站，甚至能發(fā)國(guó)際快遞。

　　這兩年，鐘長(zhǎng)文的日子并不好過(guò)，專賣(mài)店里，擺滿了禮盒包裝好的石柱參。2012年前，他的顧客中有很多是官員?！斑^(guò)去一天能賣(mài)一萬(wàn)塊錢(qián)，現(xiàn)在一千塊錢(qián)都賣(mài)不出去，政府各大單位根本沒(méi)有買(mǎi)的?！辩婇L(zhǎng)文說(shuō)：“以前是政府官員一下子買(mǎi)個(gè)百八十盒，那是常事，現(xiàn)在沒(méi)有一個(gè)，他們不敢了?！狈锤瘜?duì)他的生意產(chǎn)生了直接的影響。

　　然而，奇怪的是，在交易清淡的同時(shí)，人參原料的價(jià)格卻居高不下。目前一支15年參齡的石柱參價(jià)格約為1000元，而兩年前只賣(mài)數(shù)百元，早些年的普通人參更是只能賣(mài)到十幾塊錢(qián)一斤，“比大蘿卜還要便宜”。中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，“生曬45支” 東北人參（通常以20、25、45、80支為一個(gè)單位進(jìn)行出售）的報(bào)價(jià)去年年底時(shí)是550元左右，一路上漲，今年的最高報(bào)價(jià)是776元，大漲41%。

　　價(jià)格高企，卻交易清淡，是什么造成了人參的“有價(jià)無(wú)市”？在走訪人參產(chǎn)業(yè)鏈條之后，騰訊財(cái)經(jīng)《棱鏡》發(fā)現(xiàn)，大型藥企大量資金的進(jìn)入，是推動(dòng)參價(jià)飛漲的重要因素。根據(jù)上市公司公告的不完全統(tǒng)計(jì)，以紫鑫藥業(yè)、康美藥業(yè)、益盛藥業(yè)、太安堂等為代表的上市藥企，近四年在人參產(chǎn)業(yè)上的投資超過(guò)百億元。

　　2012年，國(guó)家將人參列為“新資源食品”，打破了以前人參只可被用作藥品的陳規(guī)，即實(shí)現(xiàn)了“藥食同源”，用途的突然放大促使需求在這兩年里井噴——這樣的需求主要來(lái)自于大型藥企。

　　大型藥企大量收購(gòu)人參，給出的理由是發(fā)展人參食品、保健品等新產(chǎn)品，而這樣的“新故事”也讓資本市場(chǎng)給予了它們新一輪股價(jià)上漲的部分理由。紫鑫藥業(yè)的股價(jià)從2012年的8元左右，漲至目前的15元，即使公司目前還處于虧損狀態(tài)；益盛藥業(yè)也由兩年前的10元左右漲至目前的16元上下，太安堂也從6元上下漲至目前的13元，除了康美藥業(yè)，幾乎都已翻倍。

　　然而，各大藥企在人參新產(chǎn)品的研發(fā)上并沒(méi)有好的效果顯現(xiàn)。對(duì)于囤積人參的行為，藥企解釋稱，是出于原料的成本考慮：消費(fèi)者對(duì)于人參產(chǎn)品的需求仍處于培育期間，產(chǎn)品研發(fā)也需要一段時(shí)間，因此，囤積人參是在產(chǎn)品“薄發(fā)”之前的“厚積”原料階段。

　　但在部分行業(yè)人士看來(lái)，這些大藥企在產(chǎn)品研發(fā)上并不積極。一位不愿具名的中藥材券商分析師甚至認(rèn)為，藥企的動(dòng)機(jī)只是“等待更高價(jià)格時(shí)倒賣(mài)賺個(gè)差價(jià)?！?/p>

　　百億資本爭(zhēng)相涌入

　　“參農(nóng)種人參不但沒(méi)有補(bǔ)貼，還不讓你賣(mài)，不讓人吃，但是韓國(guó)的人參產(chǎn)品卻可以賣(mài)到中國(guó)來(lái)，這太搞笑了?！?國(guó)家參茸產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心主任仲偉同對(duì)《棱鏡》回憶“藥食同源”之前的“荒唐”現(xiàn)象。

　　中國(guó)人參產(chǎn)量分別占世界的80%，產(chǎn)值卻只有韓國(guó)的十分之一，世界的4%。長(zhǎng)期以來(lái)，韓國(guó)客商到東北進(jìn)口人參原料，運(yùn)回國(guó)加工成人參食品后，搖身變?yōu)楦啕悈ⅲ瑑r(jià)格飆升數(shù)倍。

　仲偉同一直致力于結(jié)束這種造成人參價(jià)值缺失的“國(guó)家政策性障礙”，2006年的吉林省政協(xié)會(huì)上，仲偉同提交了兩個(gè)提案，一個(gè)是“人參必須藥食同源，不藥食同源就是死路一條”；一個(gè)是，“人參必須大型企業(yè)介入，小作坊是永遠(yuǎn)做不好的?！?/p>

　　終于，2012年，原國(guó)家衛(wèi)生部正式批準(zhǔn)人參為“新資源食品”，意味著人參可以作為保健品、食品進(jìn)入市場(chǎng)。卓創(chuàng)資訊中藥材分析師張斌對(duì)《棱鏡》指出，人參“藥食同源”后，下游人參需求擴(kuò)大了3-5倍。

　　如仲偉同所預(yù)期的那樣，大型企業(yè)開(kāi)始介入了。在地方政府的鼓勵(lì)下，紫鑫藥業(yè)、益盛藥業(yè)、太安堂、康美藥業(yè)等一大批上市藥企“聞風(fēng)而動(dòng)”，大步進(jìn)軍人參領(lǐng)域。

近年來(lái)各大藥企投資人參產(chǎn)業(yè)一覽表（《棱鏡》不完全整理）

　　除了大舉收購(gòu)市面上的人參之外，大型藥企還向上游進(jìn)軍。紫鑫藥業(yè)是吉林省內(nèi)的人參龍頭企業(yè)，2010年募集資金約10億元，用于在通化、延吉、磐石、敦化四地區(qū)建設(shè)人參生產(chǎn)加工基地。益盛藥業(yè)也不甘示弱，2011年投資2.07億元，用于1.2萬(wàn)畝的非林地人參種植?？得浪帢I(yè)也先后收購(gòu)吉林新開(kāi)河紅參、大地參業(yè)。

　　進(jìn)軍上游的原因，在于人參主產(chǎn)地吉林省，2010年下發(fā)了《關(guān)于嚴(yán)控利用林地種植人參的緊急通知》，規(guī)定全省每年利用采伐林地種植人參面積控制在1000公頃以內(nèi)。這導(dǎo)致了參地資源的稀缺，4年前 2000元/畝的價(jià)格已經(jīng)漲至5000元/畝，而稀缺的資源逐漸都被財(cái)力旺盛的大型藥企逐漸“壟斷”。

　　“大企業(yè)基本都?jí)艛嗔巳藚a(chǎn)業(yè)的上游資源，特別是種植人參的土地。他們有參地，并且與當(dāng)?shù)貐⑥r(nóng)都簽過(guò)合作協(xié)議，參農(nóng)也都愿意把人參出售給這些大企業(yè)。”作為全國(guó)2萬(wàn)家人參中小企業(yè)的一家，遼寧祥云藥業(yè)有限公司董事長(zhǎng)曾祥云對(duì)《棱鏡》說(shuō)，中小企業(yè)的生產(chǎn)壓力越來(lái)越大，利潤(rùn)空間不斷下降，很難和大資本競(jìng)爭(zhēng)。

　　這正是地方政府期望看到、主動(dòng)引導(dǎo)的結(jié)果。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，人參產(chǎn)業(yè)要成為推動(dòng)GDP的有力引擎，大企業(yè)要比中小企業(yè)效果好。

　　作為全國(guó)人參主產(chǎn)區(qū)的吉林省，2010年出臺(tái)了《關(guān)于振興人參產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》，決定通過(guò)培育壯大龍頭企業(yè)為重點(diǎn)提高人參產(chǎn)業(yè)化整體水平，提出用十年時(shí)間把全省人參產(chǎn)業(yè)規(guī)模做到1000億元以上。

　　據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，吉林省已經(jīng)建設(shè)了撫松、集安新開(kāi)河、敦化敖東、靖宇健康、延吉紫光、長(zhǎng)白等6個(gè)人參產(chǎn)業(yè)園區(qū)，引進(jìn)企業(yè)投入80億元開(kāi)展人參精深加工業(yè)。2013年，全省人參業(yè)產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)290億元，較2009年增長(zhǎng)5倍多。

　　“囤積居奇”還是“厚積薄發(fā)”

　　大企業(yè)百億資金的進(jìn)入，促使了人參價(jià)格“瘋狂”的上漲。但它們公開(kāi)表達(dá)的收購(gòu)人參是為研發(fā)人參產(chǎn)品、藥品甚至基因測(cè)序的理由，卻遭到了質(zhì)疑。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些促使股價(jià)上漲的“新故事”并沒(méi)有實(shí)際發(fā)生，大型藥企在玩一出“囤積居奇”的把戲。

　　目前，吉林省確定了76家人參加工試點(diǎn)企業(yè)，幾乎所有企業(yè)都提出來(lái)要做人參深加工，延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈，或制藥、或做保健品、或做食品、或做化妝品。但多位業(yè)界人士指出，至今未見(jiàn)到特別成功的產(chǎn)品。

　　曾祥云認(rèn)為，“藥食同源”之后，老百姓接受人參的程度沒(méi)有想象中快，保健品市場(chǎng)增長(zhǎng)也不如預(yù)期。“人參食品、化妝品主要是小企業(yè)在做，比如人參糖、人參面膜類，那些大企業(yè)可能在考慮其他問(wèn)題。”曾祥云直言，目前具備人參食品生產(chǎn)批號(hào)、人參深加工能力的企業(yè)并不多，“大企業(yè)不一定就能做，得有技術(shù)支撐?！?/p>

　　對(duì)此，益盛藥業(yè)董事長(zhǎng)張益勝也曾對(duì)媒體表示，短期內(nèi)藥食同源對(duì)行業(yè)的影響不大，畢竟市場(chǎng)認(rèn)可需要時(shí)間，企業(yè)培育市場(chǎng)也需要時(shí)間。

　　紫鑫藥業(yè)10月底發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司前三季度凈虧損2390萬(wàn)元。對(duì)此，公告解釋稱，2014 年度銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用大幅增加，導(dǎo)致公司前三季度經(jīng)營(yíng)虧損。

　　而上述不愿具名的券商分析師認(rèn)為，虧損的原因在于紫鑫藥業(yè)把大量人參囤積起來(lái)，沒(méi)有形成現(xiàn)金流。

　　國(guó)家參茸產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心主任仲偉同也有同樣的觀察。他說(shuō)：“紫鑫藥業(yè)沒(méi)有加工，是收購(gòu)式的。他說(shuō)是制藥，但是真正用人參做藥品沒(méi)有。他們主要也是收購(gòu)野山參，收購(gòu)放著，搶原材料。在原材料價(jià)格低谷時(shí)，先買(mǎi)過(guò)來(lái)，光在庫(kù)里就掙錢(qián)了。”

　　數(shù)據(jù)顯示，紫鑫藥業(yè)人參存貨逐年增加。2009年其人參存貨僅為3048.60萬(wàn)元，占總資產(chǎn)比例為4.58%；2010年這一數(shù)據(jù)為1.73億元，占總資產(chǎn)比例為6.73%；2011年至2013年，存貨金額分別為8.5億元、14.15億元和18.25億元，占公司總資產(chǎn)的比例分別高達(dá)30.51%、46.48%和48.32%。

　　按照市場(chǎng)價(jià)換算，紫鑫藥業(yè)2011年人參產(chǎn)品的庫(kù)存量為778.85噸，2012年為2683.82噸，2013年為3050.40噸。而據(jù)曾祥云透露，我國(guó)每年人參產(chǎn)量也不過(guò)4000噸左右。

　　實(shí)際上，紫鑫藥業(yè)還在繼續(xù)大量收購(gòu)人參。今年前三季預(yù)付款增加2.53億元，同比增長(zhǎng)113.47%，主要用于購(gòu)買(mǎi)人參和林下參。9月份，再次定增募資20億元，也是用于推進(jìn)人參及基因測(cè)序業(yè)務(wù)。

　　而在紫鑫藥業(yè)的三季報(bào)中，對(duì)于四季度的業(yè)績(jī)預(yù)期稱，“人參粗加工產(chǎn)品公司將根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)粗加工產(chǎn)品銷(xiāo)售收入將大幅增加?！睂⑷藚⒋旨庸ぎa(chǎn)品作為了公司 2014 年度扭虧的重要途徑。

　　不過(guò)，公告在措辭上強(qiáng)調(diào)“根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行銷(xiāo)售”，同時(shí)也在風(fēng)險(xiǎn)提示中指出，第四季度公司人參粗加工產(chǎn)品銷(xiāo)售尚存在不確定因素，如公司人參粗加工產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入未能實(shí)現(xiàn)，將對(duì)公司 2014 年度整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

　　今年6月份，紫鑫藥業(yè)在路演時(shí)表示，公司正縮減人參粗加工產(chǎn)品銷(xiāo)售，逐步推進(jìn)人參深加工產(chǎn)品的銷(xiāo)售，將簡(jiǎn)單出售人參藥材轉(zhuǎn)變成為生產(chǎn)銷(xiāo)售人參食品，這也是公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因。公司目前設(shè)計(jì)主推產(chǎn)品是高端的人參果蔬酵素，中端的玉紅顏、人參蜜片等，低端快消品以參呼吸為主。

　　《棱鏡》聯(lián)系了紫鑫藥業(yè)董秘鐘云香，試圖詢問(wèn)公司對(duì)于囤積人參的看法，四季度人參粗加工產(chǎn)品銷(xiāo)售以及主推產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展，其拒絕回應(yīng)。

　　另一個(gè)大藥企康美藥業(yè)，也在今年6月發(fā)布公告，投資8億元收購(gòu)600萬(wàn)支林下參。對(duì)此，康美藥業(yè)證券事務(wù)代表溫少生向《棱鏡》表示，這些人參主要放到旗下新開(kāi)河人參品牌專賣(mài)店銷(xiāo)售，“看市場(chǎng)需求到時(shí)候再?zèng)Q定怎么賣(mài)”。溫少生并沒(méi)有透露公司的人參存貨數(shù)量。

　　此外，今年上半年，益盛藥業(yè)也斥資3.65億元收購(gòu)皇封參業(yè)，后者擁有的皇封品牌為中華老字號(hào)。其三季報(bào)披露，公司存貨較期初增加46.35%，主要原因系采購(gòu)紅參及人參種植增加所致。

　　大量囤積人參的藥企的自我解釋，稱是出于成本考慮。一位藥企人士稱，由于長(zhǎng)期看好“藥食同源”后的人參產(chǎn)品市場(chǎng)，紫鑫藥業(yè)等企業(yè)也把此當(dāng)成了公司的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，現(xiàn)在囤積人參產(chǎn)品，會(huì)緩解未來(lái)采購(gòu)的高成本壓力。

　　紫鑫藥業(yè)前董事長(zhǎng)郭春生曾對(duì)媒體解釋自己的囤積人參的做法，稱自己“想搏一把，成功了就會(huì)扭轉(zhuǎn)整個(gè)中國(guó)的人參產(chǎn)業(yè)。”

　　然而，上述不愿具名的分析師認(rèn)為，大企業(yè)一旦判斷行情變化，就會(huì)瘋狂出貨?！按笃髽I(yè)大量收購(gòu)人參，也不賣(mài)出去，囤貨就是為了賺一個(gè)差價(jià)。這樣的盈利模式還是比較落后?！?/p>

　　卓創(chuàng)資訊張斌也認(rèn)為，人參市場(chǎng)目前最大的問(wèn)題是，大企業(yè)大量惜售，導(dǎo)致了人參市場(chǎng)的恐慌，大家都覺(jué)得一貨難求，使得價(jià)格不斷拉漲，有可能會(huì)造成后期價(jià)格脫離供求關(guān)系的支撐點(diǎn)，出現(xiàn)爆冷暴跌的情況。

　　瘋狂的人參，有可能還會(huì)更瘋狂。（騰訊財(cái)經(jīng) 馮軍 丨 編輯：劉中盛）