在功能食品里，運動營養(yǎng)市場份額最小，但是近年來發(fā)展速度卻最快。甚至在疫情期間成為唯一正增長的子行業(yè)。通過分析借鑒日本運動營養(yǎng)功能食品發(fā)展經(jīng)驗，或許能夠啟示我國運動營養(yǎng)功能食品的發(fā)展。

　　小眾功能食品賽道是如何崛起的？

　　整體來看，日本功能食品行業(yè)的發(fā)展離不開政策的促進。日本的功能食品分特定功能食品、營養(yǎng)機能食品和功能性標(biāo)示食品三類，實施分類分級管理。市場發(fā)展成熟和趨于飽和，復(fù)盤日本保健品行業(yè)的歷程，共有三次政策調(diào)整，在市場增速放緩的情況下，政策門檻的拓寬刺激了行業(yè)規(guī)模的增長。

　　2005年之前：日本經(jīng)歷了第三到第四消費時代的轉(zhuǎn)變，經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟和金融破產(chǎn)，經(jīng)濟蕭條下口紅效應(yīng)明顯；同時日本人口老齡化程度加劇、消費者對于醫(yī)療支出的增長刺激保健品行業(yè)規(guī)模快速增長。

　　2005年之后：整體來看日本功能食品增速從高處回落至中低個位數(shù)水平，一度在疫情沖擊下變?yōu)樨?fù)增長，這主要是因為行業(yè)已過快速增長期，在地震的沖擊及內(nèi)需乏的情況下，即使功能標(biāo)示制度的出臺也未改變行業(yè)低速增長的走勢。但這并不意味著功能食品行業(yè)全無亮點，其中細(xì)分行業(yè)運動營養(yǎng)市場在政策出臺后快速升溫，一度突破25%的增長，在保健品行業(yè)占比由2009年的4.2%增長到2023年的11%。

　　縱觀日本功能食品各細(xì)分市場，膳食補充劑規(guī)模仍為行業(yè)之首，運動營養(yǎng)領(lǐng)域逐漸興起，近五年復(fù)合增長率達(dá)12%。根據(jù)Euromonitor，在2009-2023年內(nèi)，膳食補充劑行業(yè)份額呈縮減趨勢，但仍與其他行業(yè)拉開明顯差距，份額一直保持top1；傳統(tǒng)滋補、體重管理行業(yè)整體規(guī)模及占比均有減少；運動營養(yǎng)市場占比最小，但呈明顯上升趨勢，CAGR5和CAGR10分別為12.0%/9.3%。截至2023年，功能食品四個細(xì)分子行業(yè)膳食補充劑/體重管理/傳統(tǒng)滋補/運動營養(yǎng)占總市場份額分別為：61.2%、6.0%、21.7%、11.0%，運動營養(yǎng)超過體重管理成為功能食品第三大市場。

　　2009-2023年日本功能食品細(xì)分市場份額變化情況

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　日本運動營養(yǎng)市場十年間高速增長

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　消費者食品訴求發(fā)生了哪些改變？

　　逐漸崛起的小眾運動營養(yǎng)市場，開始聯(lián)動乳企參與。從日本人均蛋白質(zhì)攝入量來看，近年來日本人均蛋白質(zhì)攝入量已降至與 1950 年代的水平相同，這主要是由于過度節(jié)食和對過度關(guān)注蔬菜的飲食習(xí)慣的認(rèn)識而導(dǎo)致攝入不足所致。2020年11月4日，明治發(fā)布相關(guān)研究首次論證了每日蛋白質(zhì)攝入量與肌肉質(zhì)量增加之間存在普遍的正相關(guān)關(guān)系。運動營養(yǎng)類產(chǎn)品針對健身群體以及普通群體的日常蛋白質(zhì)補充需求，正逐漸崛起。截至目前，不同類別企業(yè)參與健康食品產(chǎn)業(yè)鏈主要分為兩種路徑：

　　? 注冊申請成為特定功能食品，但這部分企業(yè)大多是大型制造商，能夠完成產(chǎn)品企劃到制造、銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　? 申請成為開發(fā)成本相對較低的功能性標(biāo)示食品、營養(yǎng)功能食品，這部分企業(yè)大多專注于產(chǎn)品企劃和廣告宣傳，將生產(chǎn)委托給外部。

　　此外，消費者對功能食品的訴求逐步由美化生活的附加屬性轉(zhuǎn)變?yōu)樯罨膊☆A(yù)防/健康增強的屬性，減重風(fēng)潮疊加疫情帶來的健身意識，有利于運動營養(yǎng)市場的發(fā)展。

　　不同階段下日本消費者對健康類產(chǎn)品的功效追求側(cè)重點不同，根據(jù)矢野經(jīng)濟研究所，健康維持與增進產(chǎn)品如青汁、基礎(chǔ)營養(yǎng)素例如VC、美容類產(chǎn)品如玻尿酸占據(jù)前三，但由于現(xiàn)代生活方式所導(dǎo)致的中性脂肪和內(nèi)臟脂肪堆積，各年齡階層群體開始重視“腹部脂肪及體重減輕”，而側(cè)重于美白抗衰等具有健康之外的美麗附加屬性產(chǎn)品如VC和玻尿酸的需求量呈下降趨勢，具有腸道調(diào)節(jié)功能的乳酸菌規(guī)模呈現(xiàn)高速增長，預(yù)計未來也將呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。

　　根據(jù)日本體育廳民意調(diào)查顯示，越來越多的人意識到增強免疫力和基本體力的重要性，民眾增進健身的原因排名前三分別為【工作不再繁忙】、【防范新冠】以及【建立了運動的興趣】，民眾健身、增進健康免疫意識的提升，為運動營養(yǎng)市場增長奠定群眾基礎(chǔ)。

▲圖源：矢野經(jīng)濟研究所，三井住友銀行，華福證券研究所

　　日本運動營養(yǎng)市場十年間高速增長

▲圖源：矢野經(jīng)濟研究所，三井住友銀行，華福證券研究所

　　功能性食品的政策東風(fēng)

　　功能性食品賽道的快速發(fā)展受到各個企業(yè)的關(guān)注，成為運動營養(yǎng)市場參與者切入的重要途徑。特保制度的推出對于此前時點來說也是劃時代的意義。但隨著時間推進，由于特定功能食品制度的要求，特保產(chǎn)品的上市需要經(jīng)歷長時間的研發(fā)、臨床試驗以及政策流程檢驗，往往一般的中小企業(yè)無法承擔(dān)高研發(fā)成本以及兌現(xiàn)較慢的時間成本，因此一般只有大型企業(yè)或者行業(yè)龍頭才會選擇申請注冊特定功能食品，因此在特保制度上市十幾年后，產(chǎn)品注冊從爆發(fā)式增長到趨于平穩(wěn)，不論是經(jīng)濟下行期帶來的企業(yè)無法承擔(dān)的高成本，還是行業(yè)本身趨于飽和，強者愈強下中小企業(yè)沒有繼續(xù)生存下去的機遇，因此行業(yè)規(guī)模一度陷入瓶頸。

　　自2015年功能性食品政策的推出為中小企業(yè)開辟了一條新通道，準(zhǔn)入門檻的降低、先注冊上市后審批的制度也降低了企業(yè)的試錯成本，因此大批企業(yè)開始嘗試申請注冊功能性食品。

　　近年來，中小乳企也在嘗試通過注冊申請功能性食品切入運動營養(yǎng)市場。如前文所述，功能性標(biāo)示食品政策因其門檻較低、先上市后審批的制度特點，收到中小企業(yè)的青睞。同時，根據(jù)矢野經(jīng)濟研究所，功能性食品里營養(yǎng)品/一般食品/生鮮產(chǎn)品占比分別為53.6%/42.6%/3.8%，一般食品也占據(jù)很高的份額，包容多行業(yè)企業(yè)進入，豐富功能性食品形態(tài)。

　　中國“運動恢復(fù)”概念會和日本一樣嗎？

　　當(dāng)前，我國運動營養(yǎng)市場規(guī)模較小。根據(jù)Euromonitor，2023年中國運動營養(yǎng)市場占比僅為1.7%，對比同期日本市場占比為11%，若再考慮中國老齡化程度不及日本、人口規(guī)模遠(yuǎn)超日本的背景下，中日運動營養(yǎng)市場仍存在較大的差距，中日對比來看，我國運動營養(yǎng)市場仍有較大的發(fā)展空間。

　　中日運動營養(yǎng)市場規(guī)模對比（百萬美元）

▲圖源：Euromonitor，華福證券研究所

　　不過，疫情三年激發(fā)了全民自下而上的運動健身需求。根據(jù)IQVIA，中國消費者對“運動恢復(fù)”的概念初步形成，我國運動營養(yǎng)市場潛力巨大。隨著國民健身需求、產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)和消費者認(rèn)知的發(fā)展，運動營養(yǎng)市場容量將迎來高速增長，年增幅可達(dá)40%，國內(nèi)運動營養(yǎng)市場的市值可達(dá)1000億以上。同時2022年國務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”國民健康規(guī)劃》，指出2025年經(jīng)常參與體育鍛煉的人數(shù)比例要達(dá)到38.5%，自上而下支持全民健身以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為運動營養(yǎng)市場發(fā)展打下基礎(chǔ)。

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