3月11日訊(記者 李靜)新三板創(chuàng)新層公司伊斯佳(838858)日前發(fā)布了擬申請在北交所上市的提示性公告。公告顯示，伊斯佳此次擬公開發(fā)行不超過495萬股，發(fā)行底價為18元/股；擬將本次募集的資金用于“研發(fā)中心和生產(chǎn)線改造升級項目”、“數(shù)字運營中心及信息化系統(tǒng)建設(shè)項目”和“補(bǔ)充流動資金項目”。

　　據(jù)伊斯佳(838858)2021年業(yè)績報告顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入2.40億元，同比增長44.00%；凈利潤2912.08萬元，同比增長35.97%。

　　天眼查信息顯示，伊斯佳主要從事美容化妝品、保健制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2B業(yè)務(wù)中自主品牌營運主要推廣渠道有美容院、專營店、電商，2B業(yè)務(wù)中大客戶定制業(yè)務(wù)主要渠道構(gòu)建包括精品連鎖、藥業(yè)連鎖、電商、微商等，2C業(yè)務(wù)主要通過小米、天貓、伊品惠、達(dá)人秀等各平臺打通消費終端，完成與顧客的互動及交易。

　　公開資料顯示，伊斯佳于2016年8月掛牌新三板，2020年11月進(jìn)入精選層輔導(dǎo)期，2021年6月通過廣東證監(jiān)局輔導(dǎo)驗收，2021年9月精選層升級成為北交所，開啟沖刺北京所上市進(jìn)程并延續(xù)此前的問詢環(huán)節(jié)。2021年11月發(fā)布關(guān)于董事會審議公開發(fā)行股票并在北交所上市議案的提示性公告。

　　然而，伊斯佳的上市進(jìn)程并非一帆風(fēng)順，自2021年7月起，伊斯佳已連收兩份問詢函。其中一份于7月14日收到北交所的問詢函，問詢函中，伊斯佳被問及22個問題，包括：自主品牌業(yè)務(wù)開展情況及持續(xù)下滑風(fēng)險、與大客戶合作穩(wěn)定性及收入可持續(xù)性、資產(chǎn)完整性及關(guān)聯(lián)交易合理性、核心技術(shù)水平及儲備技術(shù)是否具有競爭力、OEM代工模式及競爭力和對賭協(xié)議等問題。而另一份為2022年1月5日，主要問題是根據(jù)首輪問詢回復(fù)的再次追問。

　　自主品牌業(yè)務(wù)下滑 銷售費用高企

　　招股書顯示，伊斯佳收入來源主要采用ODM模式承接訂單的大客戶定制產(chǎn)品和主要采用經(jīng)銷模式的自主品牌產(chǎn)品。公司主要客戶群體為化妝品品牌廠商及快消品品牌廠商、美容院及個人消費者。

　　目前，伊斯佳擁有9項化妝品生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，主要涉及洗護(hù)產(chǎn)品，已應(yīng)用于大批量生產(chǎn)；有3項化妝品智能制造核心技術(shù)，已應(yīng)用化妝品智能制造生產(chǎn)過程中。此外，還有多項化妝品儲備技術(shù)。如果按照品牌所有權(quán)歸屬來劃分，伊斯佳產(chǎn)品主要為定制品牌產(chǎn)品、自主品牌產(chǎn)品。

　　然而近幾年，伊斯佳自主品牌業(yè)務(wù)卻持續(xù)下滑。報告期內(nèi)，伊斯佳營收分別為1.52億元、1.87億元和1.67億元；凈利潤1590萬、3164萬、2142萬。報告期內(nèi)，發(fā)行人自主品牌產(chǎn)品收入分別為4801.20萬元、4418.00萬元和3324.18萬元。而自主品牌收入占營收的比重也逐年下降，分別為32.12%、23.74%和20.07%。與此同時，自主品牌產(chǎn)品平均單價分別為83.34元/支、62.99元/支和37.52元/支，也呈持續(xù)下降的趨勢。

　　北交所問詢函中要求伊斯佳說明自主品牌主要產(chǎn)品收入下降的原因、產(chǎn)品平均單價降幅較大的原因及合理性。是否因缺乏產(chǎn)品競爭力而面臨市場需求下滑等情形。分析說明是否存在自主品牌市場開拓受阻的情況，經(jīng)銷商數(shù)量減少是否對發(fā)行人自主品牌產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響以及發(fā)行人采取的應(yīng)對措施。

　　招股書顯示，報告期內(nèi)伊斯佳銷售費用中服務(wù)費金額分別為110.32萬元、235.65萬元、381.47萬元，主要是核算咨詢費和電商平臺服務(wù)費；管理費用中咨詢費 23.07萬元、29.69萬元、253.49萬元，主要是外部機(jī)構(gòu)咨詢服務(wù)費和中介機(jī)構(gòu)走訪費用。廣告宣傳費分別為291.83萬元、477.44萬元和641.63萬元，占各期銷售費用的比重分別為10.61%、15.20%、25.14%。

　　問詢函指出廣告費增長趨勢與收入變動趨勢不一致，并要求伊斯佳詳細(xì)補(bǔ)充服務(wù)費用具體核算內(nèi)容，以及解釋廣告宣傳費用增長的合理性。

　　前五大客戶頻繁變動 兩大客戶曾陷傳銷丑聞

　　招股書顯示，2020年伊斯佳股份的前五大客戶分別為曼德琳集團(tuán)、浙江貢盞科技、華熙生物、拍店、恒大衛(wèi)生用品，這五大客戶的年度銷售總占比為33.22%，而這五大客戶有四家為新增客戶。

　　問詢函中，伊斯佳定制品牌業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性受到關(guān)注。監(jiān)管質(zhì)疑伊斯佳是否存在主要客戶流失情形，進(jìn)一步說明具體原因及合理性。并要求公司分析定制品牌業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性與可持續(xù)性。

　　對此，伊斯佳在招股書中稱，一是由于ODM客戶自身經(jīng)營業(yè)績下滑導(dǎo)致訂單減少，二是公司主動減少與部分低毛利客戶的合作，如御家集團(tuán)、名創(chuàng)優(yōu)品。關(guān)于如何應(yīng)對大客戶頻繁變動，伊斯佳在招股書中表示，將力爭打造行業(yè)“爆品”吸引高品質(zhì)ODM客戶，并持續(xù)拓展自主品牌的銷售渠道。

　　據(jù)媒體報道，與伊斯佳有過合作的兩大客戶曾身陷傳銷丑聞。

　　其中，伊斯佳2020年第二大客戶浙江貢盞科技有限，其銷售金額為1122.93萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例為6.74%。天眼查信息顯示，貢盞科技實控人為沈丹萍，同時也是浙江格家網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司(以下簡稱“格家網(wǎng)絡(luò)”)創(chuàng)始人之一，其與合伙人李瀟創(chuàng)立了環(huán)球捕手、斑馬會員與希柔等多個“社交電商”平臺。

　　據(jù)相關(guān)媒體報道，環(huán)球捕手目前已因“涉?zhèn)鳌北环猓唏R會員也多次因涉嫌傳銷遭到市場監(jiān)管部門查處。2020年6月10日，湖南省漢壽縣人民法院對外披露了一起非訴保全行政裁定書，該裁定書上顯示，漢壽縣市場監(jiān)督管理局在查處格家網(wǎng)絡(luò)子公司杭州迅蘭電子商務(wù)有限公司、杭州酷梨科技有限公司、廣州云庭網(wǎng)絡(luò)營銷策劃有限公司涉嫌傳銷一案時，為防止上述公司轉(zhuǎn)移或隱匿違法資金，于2020年4月23日向漢壽縣人民法院提出申請，請求對上述公司在支付寶公司開立的結(jié)算賬戶內(nèi)的資金合計3000萬元予以凍結(jié)。據(jù)天眼查顯示，杭州迅蘭正是社交電商斑馬會員的公司主體，另外兩家公司也與斑馬會員相關(guān)。

　　此外，2021年上半年伊斯佳第五大客戶南京永之春貿(mào)易有限公司(以下簡稱“永之春”)也因其“永春優(yōu)品APP”采用七級分銷制度，被指涉嫌傳銷。據(jù)相關(guān)媒體報道，永之春將獎金制度分為七級，299元購買一單可升級為VIP會員，再直推五人或自己復(fù)購五單可升為代理，每發(fā)展一個“下級”，都會有直推獎、新增業(yè)績獎、見點獎、平級獎等與“拉人頭”有關(guān)的獎金。

　　據(jù)了解，永之春 成立于2020 年 12 月，至2021 年 10 月公司已注銷。目前，該公司銷售的伊斯佳代工產(chǎn)品存在涉嫌傳銷的情形也引起了北交所的關(guān)注。

　　北交所在第二輪問詢函中詢問伊斯佳，南京永之春剛成立便成為伊斯佳前五大客戶的原因及合理性，該公司涉嫌違規(guī)事項是否被主管單位處罰，伊斯佳是否需要承擔(dān)相關(guān)責(zé)任 ; 說明與代工客戶關(guān)于產(chǎn)品責(zé)任劃分及產(chǎn)品功效說明方面的約定，約定是否明確，是否存在糾紛或潛在糾紛。

　　針對上述大客戶的行為是否會對伊斯佳的上市進(jìn)程產(chǎn)生影響？

　　記者向伊斯佳方面發(fā)送了采訪函，截止發(fā)稿并未收到相關(guān)回復(fù)。