沉寂已久的*ST交昂(SH:600530，以下簡稱交大昂立)，因一則公告再次受到關注。

　　9月10日，交大昂立發布公告稱，擬轉讓公司和下屬全資子公司所持上海交大昂立生命科技發展有限公司(以下簡稱“生命科技公司”)100%股權。生命科技公司負責交大昂立直銷牌照的申請與業務開展。出售該公司，意味著交大昂立決定退出直銷領域。

　　中國市場學會流通專業委員會主任艾家凱告訴《華夏時報》記者，如今直銷行業進入“寒冬期”，很多直銷企業萎靡不振。同樣，交大昂立在公告中也稱，綜合考慮目前市場、行業及監管的情況，同意子公司終止直銷牌照的申請，如今轉戰醫養行業求生。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬對《華夏時報》記者分析指出，以交大昂立目前的綜合實力而言，醫養作為其新業務，此時布局困難重重;而醫養對保健品業務的支撐力度很小，因此他認為該項業務對企業的整體提升效果有限。

　　棄之可惜的直銷業務

　　交大昂立曾對直銷業務寄予厚望，但是兩度申請牌照均未成功。

　　2005年底，交大昂立宣布進軍直銷行業，并著手籌備牌照事宜。次年正式成立直銷事業部，并為新產品的開發設立了對口的直銷科研部。2007年，公司創始人、總裁蘭先德涉嫌貪腐被捕入獄后，申請牌照事宜一度沉寂。直到2009年，公司年報再次提及“以嫁接直銷模式平臺以提高銷售收入”，但是此后仍未有實質進展。直到2017年，交大昂立開始大刀闊斧進軍直銷業務。

　　艾家凱告訴《華夏時報》記者，申請直銷牌照必須滿足四大條件：公司注冊資金達8000萬元人民幣;除注冊金之外，還需向指定銀行繳納足夠的保證金;提出申請的經營者必須擁有良好的商業信譽，不能有任何違規不良記錄;依照規定建立信息報備和披露制度。

　　2017年1月25日，公司第六屆董事會審議通過的《關于向全資子公司上海交大昂立生命科技發展有限公司增資的議案》，同意向生命科技公司增資7000萬以用于直銷牌照的申請和直銷業務的開展，并在現有保健產品業務基礎上，研發、引入符合市場需求預期的健康類產品，以新型直銷模式進行市場推廣，加速提高產品的市場占有率。增資完成后，生命科技公司注冊資本增加至1億元。

　　同年，交大昂立針對兒童、女性、青壯年、老人的不同健康需求，推出了新研制的“昂立超級.昂微態+”系列益生菌產品。交大昂立稱：“新產品與新渠道拓展模式的嘗試，也是為直銷模式作鋪墊。”

　　正當萬事俱備只欠牌照時，保健品行業“百日行動”開始了。2019年1月，國家市場監督管理總局等13個部門決定在全國開展聯合整治保健市場亂象的“百日行動”。商務部相關負責人彼時表示，將嚴格直銷準入，暫停直銷經營許可審批，暫停產品和網點備案。一時間，直銷行業按下了暫停鍵。最終交大昂立決定轉讓生命科技公司100%股權，放棄直銷業務。

　　孤注一擲的養老業務

　　在上市將近20年之際，交大昂立面臨退市危機。由于2018 -2019年度凈利潤連續虧損，曾經的保健品第一股于今年4月30日被實施退市風險警示，名稱更改為*ST交昂。

　　交大昂立的主要業務為食品及保健食品的原料和終端產品的研發、生產及銷售。作為國內A股保健品第一股，交大昂立旗下擁有“昂立”、“昂立純正”、“天然元”品牌，其中“昂立一號”等產品更是紅極一時。但是自2010年之后，因主營業務保健品營收持續下滑、戰略投資失敗等原因使企業陷入虧損泥沼。

　　2020半年報顯示，交大昂立營業收入1.56億元，同比上漲9.71%;凈利潤0.31億元，同比下降58.43%;毛利率46.89%，同比下降13.92%。在半年報中，交大昂立提到將“圍繞保健品和醫養主業”開展工作。在保健品勢微的情況下，醫養新業務被交大昂立寄以厚望。

　　2019年2月，交大昂立披露公告稱，為加快公司在老年醫療護理服務領域的戰略布局，公司通過現金方式收購上海仁杏健康管理有限公司(以下簡稱“上海仁杏”)100%的股權，以提高公司競爭力和盈利能力。

　　上海仁杏承諾在2019-2021年度累計實現歸母凈利潤不低于1.5億元。數據顯示，其2019年歸母凈利潤為0.36億元;2020年上半年歸母凈利潤0.26億元。對于并不亮眼的數據，上海仁杏解釋為在新冠疫情影響下，很多新建項目被迫延期開業造成。從目前經營業績來看，公司否能兌現承諾尚且存疑。本報記者就此聯系交大昂立董秘辦，董秘辦回應稱，按照收購協議，如上海仁杏累計實際凈利潤數低于累計承諾凈利潤數，則上海佰仁健康產業有限公司應當以現金方式對交大昂立進行補償。

　　醫養是一個重資產行業，目前多為養老基金和房地產公司運營，并且盈利模式尚處于探索階段。朱丹蓬認為，鑒于醫養作為交大昂立的新業務此時布局困難重重，且醫養對保健品業務的支撐力度也很小，該項業務對企業的整體提升效果有限。

　　至此，割舍了投入多年的直銷業務，又缺少保健品主業的業績支撐，交大昂立試圖通過醫養新業務走出困境，可謂前路未卜。