熱直銷網快訊：“去年第四季度每斤價格是980元，但今年開春以后上調至1290元，當時我們都感困惑，畢竟春季后阿膠的市場熱度會自然退潮，提價的意義不明朗。”

　　無論傳統醫學如何遭質疑，整個冬天，國人依舊迷信前輩遺留下來的滋補傳統。與之相對應的名貴中藥材也能堂而皇之的抬高身價。而對于東阿阿膠(行情,問診)而言，漫漫寒夜似乎來得有些難堪，原本為冬令進補而預熱的第三季度，顯然在銷售業績上給公司蒙上了一層寒露，而已經到來的第四季度，能否成為它力挽狂瀾的時刻？業內和圈外都紛紛猜測。

　　提價、控貨、成本上升等一系列問題急需被澄清，而所有的癥結還得依靠最后的銷售狀況來撥開云霧。

　　由提價引發的風波

　　早在今年上半年，記者就通過藥品行業的內部人士了解到東阿阿膠即將實行大幅度調價的消息，對此，不少行內人都為其捏一把汗，也有人大呼看不懂。

　　一位藥房銷售經理向記者回顧了2013年以來東阿牌阿膠的價格走向。“去年第四季度每斤價格是980元，但今年開春以后上調至1290元，當時我們都感困惑，畢竟春季后阿膠的市場熱度會自然退潮，提價的意義不明朗。不過今年三季度后又一次上調至1986元的舉動來看，顯然年初的小幅提價是有備而來。”再看市場上唯一能與東阿阿膠抗衡的福牌阿膠價格僅為其一半，且實行第二件半價的營銷策略。顯然，在品牌上暫時沒有優勢的福牌，希望通過價格上的差距來搶奪市場份額。

　　那么，阿膠如此瘋狂的漲價，究竟為哪般？為此記者聯系東阿阿膠的內部人士，據他介紹，提價重要原因是來自成本不斷上漲，直白的說，就是驢皮的價格越來越高。“一頭驢的驢皮只能勉強制作一斤阿膠，這幾年，我國的驢存欄量也有萎縮的趨勢，而且制作阿膠的驢養殖方法有別于作為蓄力的農戶養殖，也使得阿膠專用的驢在養殖上的成本也是逐年遞增。”牽一發動全身，作為阿膠至關重要的原材料，驢皮的身價直接決定了阿膠的定價。

　　值得關注的是，東阿阿膠這幾年的毛利率似乎也在悄無聲息的下滑。2011年的銷售毛利率為66%，2012年其銷售毛利率在71%，而即便在提價25%之后，2013年的毛利率也回落至63%，2014年1月-6月的毛利率為65.94%，與2013年同期相比下降了5.47%。

　　如果單純從毛利率的數字來看，提價似乎并沒有給公司帶來特別樂觀的業績，這也可能與此前的幾次調價力度較弱有關，也間接造成了這一次強勢大幅調價的結果。

　　此次阿膠塊出廠價上調53%，對于這個史無前例的舉措，不少券商分析師表示其中危機四伏。“自殺式提價”是嗅覺靈敏的分析師給出的評價，但事實究竟如何，還要依靠第四季度的銷售數據來說話。

　　目前來看，公司三季度單季實現營業收入8.77億元，同比減少20.12%，其中主營阿膠塊和阿膠漿的母公司實現收入7.17億元，同比減少8.3%。

　　對此，東方證券的分析師認為與公司為提價而刻意控貨有關，而2014年三季報的數據顯示，今年1-9月份，公司實現營業收入26.04億元、同比下降8.68%，歸母上市公司股東凈利潤9.23億元、同比增長7.27%，扣非后凈利潤8.42億元、同比增長0.57%。

　　看來，東阿阿膠只能押寶在這個冬季了。

　　而從近期的二級市場的動態來看，盡管還沒有特別令人興奮的表現，但似乎已徹底擺脫了6月中旬出現的29.6元的低價。從過往的走勢來看，年底是公司拉升股價的最好時機，不過，今年是否能站上去年第四季度45元的高位還不得而知。如此一來，整個12月恐怕將被投資者寄予厚望。

　　當然，依靠提價來改變現狀恐怕是飲鴆止渴。進軍產業鏈上游，強化驢皮資源才是治本之道。東阿阿膠開始著手通過上游養驢基地布局引導養殖戶進行深度合作，促進國內驢養殖業可持續發展。同時，公司將加快海外進口驢皮收購，埃塞俄比亞等國的驢皮合作項目正在穩步推進，充分強化驢皮資源海外保障體系。

　　而上文中提到的福牌阿膠，是東阿阿膠目前最強勁的競爭對手。那么，阿膠制作到底哪家強？

　　當然，整個東阿縣都是國家定點扶持的阿膠生產基地，一部分老膠坊扎根原地東阿鎮，招牌產品便是“福牌”阿膠；而另一部分則落地新縣城，組建東阿阿膠廠，主產“東阿牌”阿膠。之所以東阿阿膠蓋過福牌的影響力，源于公司對品牌的定位調整。

　　十年間，每500克從150多元飛漲到1980多元，漲幅超過1000%。貴族身份的奠定讓更多消費者倒向了東阿牌，也使得這些年來福牌始終在價格上與東阿牌打著游擊戰。

　　直銷牌照的出路

　　10月22日，商務部直銷行業管理信息系統顯示，東阿阿膠已向國家商務部提交相關材料，申請直銷經營許可并已繳納了保證金，預計2015年將會拿到正式的牌照。資料顯示，2013年底，理想科技、康美藥業(行情,問診)和香雪制藥(行情,問診)旗下的九極生物三家藥企獲得了商務部頒發的直銷牌照，加上之前金士力佳友、廣東康力、哈藥集團、廈門金日四家醫藥企業，已有7家藥企涉足直銷。

　　直銷對東阿阿膠而言究竟意味著什么？

　　東阿阿膠將直銷業務定位為新渠道，并作為現有渠道的銷售補充，獨立運作。目前上報的直銷品種是阿膠元漿和4款軟膠囊，后續會根據市場反饋增加其他產品。對于東阿阿膠進軍直銷領域的做法，市場分析認為，直銷業務是東阿阿膠擺脫“提價”和單品類增長壓力的關鍵一步。如果東阿順利拿到了直銷牌照，就可以實現“電商＋直銷”的銷售組合，因為它的產品本身很適合這種模式。

　　不過，值得謹慎思考的是，過往涉足直銷領域的藥企并沒有做出轟轟烈烈的成績，相反還給自己惹上不少麻煩。例如哈藥則由于涉嫌傳銷嫌疑而被吊銷牌照，僅1年時間其直銷業務即虧損2.8億元。而金士力佳友、廣東康力和金日制藥三家在2013年的直銷業績分別為3億、2.8億元和5億元。不得不用慘淡經營四個字來形容。

　　進軍鹿茸新市場

　　四大名貴藥材中，阿膠與人參市場價值較接近，蟲草則是堪比金價，而鹿茸的身價也直逼蟲草。阿膠原材料價格不斷上漲的趨勢下，東阿阿膠又在滋補藥材市場中繼續擴張。公司以自有資金投資255萬元控股西豐縣吉園鹿產品加工有限公司51%股份。目前，西豐吉園已正式開始運營，公司將以此為平臺掌控鹿茸和鹿角等原料資源，研發相關鹿茸產品，推進非阿膠類滋補保健業務的拓展。

　　如此一來，公司獲得阿膠、人參、鹿茸三項業務，為進入大健康領域做好了準備。