“從負債6萬到‘睡后’上百萬，只用了3年時間”、“我，工資之外，3年賺了100萬：比窮更可怕的，是窮人思維”……近期，這類文章在微信公眾號、抖音等平臺并不少見，點開大多是為各種財商課導流廣告，富有沖擊力的廣告詞似乎表明，無論你月薪多少，只要花錢上課，就能與財務自由走得更近。

　　這不免讓小白理財者心動。

　　新京報記者調查發(fā)現，幾元或者十幾元課程僅是財商課套路的開始，其間，授課老師不斷提及高收益，逐步引導學員升級課程，而價格也隨即飆升至數千元。有學員告訴記者，花費2000元理財收益沒見漲，被收了智商稅。

　　2月2日，記者在黑貓投訴平臺搜索看到，行業(yè)三大頭部公司——微淼商學院（簡稱：微淼）、啟牛商學院（原稱：快財商學院）、長投學堂（簡稱：長投）投訴達900多起，較一月中旬暴漲約400條，吐槽問題涉及課程與金額不匹配，涉嫌誘導宣傳等，投訴群體從學生、上班族到兒女為80歲的親人代理投訴。

　　其實，財商教育并不是一個新賽道，早期多是銀行、保險或基金公司為招攬客戶而設置的課程，主要為特定產品導流。但隨著行業(yè)細分，財商教育更多獨立于產品推廣。目前行業(yè)的頭部機構之一——長投學堂在2011年就已創(chuàng)建。

　　2020年突如其來的疫情讓這一能“緩解焦慮”的行業(yè)不斷“高燒”。但財商教育獨特的金融、投資屬性使其區(qū)別于普通的培訓行業(yè)，伴隨野蠻生長，這類機構是否應該持牌上崗、實行監(jiān)管日漸成為焦點。業(yè)內認為，財商教育確有必要，但行業(yè)不規(guī)范現象亟須整改。

　　01

　　進群

　　“白菜價”可學理財，學員群兩天增至300人

　　22歲的楊怡（化名）在工作中逐漸積累了一點閑錢，偶爾購買一些理財產品，整體收益率并不高。盡管被平臺定義為低風險投資者，她卻萌生大膽追求高收益致富的想法。

　　“花費12元即可加入理財訓練營”，看到這一低門檻，楊怡添加了微淼商學院老師的微信，并成為其中一員。

　　楊怡剛入群時僅二三十人，兩天時間，群成員增長到約300人。據其介紹，該訓練營總計12天，課程涉及“如何從窮人思維過渡到富人思維”、“普通人是如何通過復利法則變富的？”“怎樣越花越有錢”等，老師會根據課程設置，通過微信語音或文字授課。

　　第一天課程結束后，班主任會私信學員，通過填寫問卷了解職業(yè)、薪資、債務等信息，并曬出自己近半年收益截圖。楊怡告訴記者，群里很少有人插話，大多時候是跟著授課老師的課程走。幾天時間中，楊怡對復利思維印象深刻，“在老師的教導下，按照復利思維，即便自己每個月只投入幾百上千元，在至少年化20%的復利下，我也能實現財務自由?！睏钼鶎τ浾哒f。

　　不過，同樣抱著這一簡單幻想進群學習的張潔（化名），上了半年的財商課依然是個小白，在理財上并未獲得更多收益。2020年疫情期間，她在長投學堂前后花費了2000多元學習理財課程。

　　張潔報班的理由很樸素：“雖然網上也有不少理財知識，但總覺得天下沒有免費的午餐，花錢或許會更好?！?/span>

　　但現實很骨感，盡管她認為對于小白來說，財商課有用，比如老師會教怎么挑選基金，設置一些指標包括公司規(guī)模、基金近3年漲幅、基金規(guī)模等，也會帶著實操，但自己要去投資還是有點難。“我的本金也不多，即便按照他教的投資，依然感覺離財富自由很遠?！?/span>

　　正在上小白課的王雪（化名）也被一位財商課老師的宣傳吸引，該老師口中宣稱“我會教你只賺不虧的具體理財工具和方法?！钡诮鹑趯I(yè)人士看來，在資管新規(guī)“打破剛兌”的大背景下，穩(wěn)賺不虧的理財已經越來越少，即便有，也意味著收益率很低，這顯然與宣傳相去甚遠。

　　一位金融行業(yè)的分析師告訴新京報記者，自己曾經被某家頭部財商教育公司邀請做嘉賓，但是在看到對方發(fā)來的資料時，發(fā)現其中有很多基本概念不準確的地方，邏輯也存在問題，于是拒絕了。

　　02

　　調查

　　“畫餅”推薦高價課，6000多元學費可分期付

　　新京報記者從微淼商學院宣傳看到，當前教學班分為入門、進階等不同階段，點開“入門”教學即可看到“12天理財入門課程”的學習內容，限時推廣價12元。

　　記者隨后體驗了這一課程。進入微信群幾天后，就有老師在群里推薦數千元的高價課程，并建議學員通過分期的方式付學費。

　　“6000多元的學費確實是一筆不小的支出，很多同學也是選擇分期來報名的，一個月600塊錢，對于成年人來說，沒有什么壓力?！痹诒挥浾咭詫W員的身份詢問學費時，微淼“小白”理財課的老師如此回應。

　　其間，他宣稱，今年理財收益最高的時候超100%，現在跌了點，還有70%多?！拔乙郧耙灿X得高于5%難以想象，但學完之后，你就知道什么樣的股票不會虧，什么樣的基金可以買。所以，不用羨慕這么高的收益，收益和理財能力是成正比的。如果你想具備這種能力，就可以跟著老師繼續(xù)學習，報名進階課?！备呤找娉闪死蠋熗扑]高價課程的一大理由。

　　將低價財商課作為導流渠道，并非僅是微淼的手段。新京報記者通過微信掃碼進入啟牛商學院學習班，群內循環(huán)推薦班主任的微信，宣稱單獨添加可領取小白理財書籍等多份資料。宣傳中，小白理財訓練營為9天，原價299元，限時免費。

　　開課后，不同于微淼商學院以班主任微信語音文字授課，啟牛教學群內，每天發(fā)放當天的視頻鏈接，點擊即可學習。視頻中，授課老師會時不時地提及深層次課程，并稱報班升級后老師會帶領大家實操。

　　此外，啟牛商學院會在直播課中宣稱帶領大家賺大錢，直播間課程限時優(yōu)惠只要2880元，并且限額60人。新京報記者以學員身份詢問時，班主任多次微信語音連線推銷課程，稱如果錢不夠，可以分期支付，“很多同學都把學費賺回來了”。

　　對于收益，這位班主任只是反復強調可期的賺錢機會，“每月投資兩三百元，長期堅持也是一筆高收入，一個月就可以賺好幾千塊錢；打新債風險極低，按少的算，一個月中四簽，每簽賺300元，一年能夠白撿上萬塊錢。尤其是有負債的同學，可以學習到富人思維開源賺錢的小秘訣?！痹摪嘀魅握f道。

　　不過，記者根據Wind數據查詢，2020年12月6只可轉債上市首日即破發(fā)，進入2021年，截至1月31日，市場共發(fā)行了18只可轉債，其中7只上市首日破發(fā)，占比將近四成。多位市場人士表示，可轉債破發(fā)進入新常態(tài)，可以說“躺賺”的日子已經過去。

　　而記者注意到，該啟牛商學院班主任的微信上也已經被著重標明“對方曾被他人投訴，謹防詐騙?！?/span>

　　03

　　揭秘

　　收割套路：高收益誘導，課程打包賣

　　新京報記者體驗財商課發(fā)現，為了引導學員購買高價課程，理財訓練營暗藏清晰的“撈金”套路。

　　首先，這些機構會用“3年賺百萬”等概念吸引一批理財小白前來上課，老師講課期間穿插公司介紹，讓學員了解公司的同時，打消顧慮。老師還會灌輸“理財能力很重要”，引導學員不斷學習知識。

　　此后，老師本人開始現身說法，內容大多為因投資負債后，學習理財便在短時間內賺到不少錢。種種鋪墊都為后續(xù)推銷升級課程埋下伏筆。

　　推銷中，“低價限額”成為一大套路。在記者體驗的微淼商學院課程中，一個將近300人的群里僅有49個優(yōu)惠名額。這些優(yōu)惠即微淼商學院將《系統(tǒng)課》、《財報課》和《企業(yè)課》一起打包促銷，售價6998元。老師在群里稱，小白訓練營是最低價，優(yōu)惠名額一旦用完，便恢復原價。

　　而為了打消學員覺得課程比較貴或者學不會的念頭，財商課老師不時在群里發(fā)出老學員提到“投資已經賺回學費”的截圖，并稱“60多歲阿姨都能看懂”，“老師帶過超萬名同學，還沒有說學不會的”，增強學員購課決心。

　　推銷課程除了低價玄機，財商教育平臺往往用較高的收益“誘導”客戶，暗示學完這些課程，收益率就有了保證。其中，微淼商學院一位老師介紹，若好好學習財務自由系統(tǒng)操作課，年化收益率可以達到15%左右。對于“學完課后能達到什么水平”的提問，其打包票稱：好好學獨立操作沒問題，和老師水平差不多。

　　財商教育平臺大力推銷進階課程，背后是遠不同于入門課的高定價。微淼商學院的進階課目前主要有4門：財務自由工作操作技能課，財務自由財報分析技能課、財務自由企業(yè)分析技能課和金融投資與企業(yè)管理高級研修班。前三者售價均在3698元以上，金融投資與企業(yè)管理高級研修班是998元。

　　相比之下，啟牛商學院的進階課品種更多，進階課和高階課共有12門，包含基金、股票投資訓練營、穩(wěn)定收益賺錢課、富人思維認知課等，價格多為幾百元到1000多元。長投學堂的進階課程與啟牛商學院類似，目前主要理財課程有十余個，價格最高的是REITs投資訓練營，為1480元。

　　不過，新京報記者注意到，這些課程通常在微信群中被打包出售，其中微淼商學院的進階班課程打包售價6998元，啟牛商學院的為2880元。

　　04

　　隱憂

　　課程質量成槽點，頭部三機構被要求退款

　　新京報記者調查發(fā)現，財商教育行業(yè)“野蠻生長”，課程設置標準不明確、教師資質等是飽受詬病的一大問題。

　　微淼商學院一位講師告訴新京報記者，微淼很多老師都是從優(yōu)秀學員成長起來，他便是在2017年底購買了進階課，然后晉升為微淼講師。就具體硬性指標，他表示，招聘老師對學歷沒有太多要求，大專起就可以，現在也有要求本科以上的講師。

　　記者從微淼官網的人才招聘信息看到，全職在線指導老師要求本科及以上學歷，并沒有具體專業(yè)限制，不過，公司強調學習能力要強，專業(yè)知識會進行系統(tǒng)培訓。

　　對此，知名財經評論員司徒正襟接受新京報記者采訪時表示，財商教育本身是建立在經濟學學科基礎上的一個知識體系培訓，應該包含宏微觀經濟、證券、銀行、保險、基金等基礎金融產品知識，企業(yè)會計知識、工商稅務知識和相應的法律法規(guī)學習。針對財商課內容和教育流程，一位資深業(yè)內人士告訴記者，目前業(yè)內也沒有明確標準，比如是否應該像給投資者進行風險定級一樣，區(qū)分不同等級的學員以給他們教授不同難度的課程，這值得探討。

　　亂象之下，目前財商教育平臺已有不少“吐槽”。截至2月2日，黑貓投訴平臺上，行業(yè)規(guī)模較大的三個機構——微淼、長投、啟牛的投訴量分別達293條、146條和512條，涉及問題主要包括誘導消費、虛假宣傳等。相比1月中旬，3家的投訴量合計500多條。

　　根據黑貓投訴上百位消費者留言，在“小白”課程的基礎上，高階課程會進一步學習理財知識，且承諾“畢業(yè)不滿意可以全額退款”。而在學員看來，高階課程主要是視頻課，內容比較基礎，難以落地賺錢，一些基礎薄弱的學員甚至難以拿到畢業(yè)證。

　　記者調查看到，有些平臺規(guī)定，頒發(fā)畢業(yè)證2日內，學員認為課程價值低于價格才可全額退款，也就是說拿到畢業(yè)證才能退款，這就構成了“死循環(huán)”，導致學不會的學員難以拿到退款。一位匿名用戶要求啟牛退款，理由為“我五十歲了，在外打工，連小學都沒畢業(yè)，根本學不會聽不懂，這不是趕鴨子上架嗎？”

　　律師告訴新京報記者，如果購買課程的電子合同中通過營銷手段把具體的內容模糊化或隱性化，消費者可以對合同的有效性提出質疑。花幾千元購買到不匹配的課程，較難構成合同欺詐。而不滿意退款，相當于是單方面做的一個承諾，機構其實有很大的解釋空間，這與典型的虛假宣傳有所差異。“后續(xù)，行業(yè)整治可能性比較大的操作是行業(yè)自律協(xié)會介入，進而依賴于各部門的配合，但是否進行進一步監(jiān)管還要看其規(guī)模及覆蓋人群的范圍能擴展到多大?！?/span>

　　05

　　監(jiān)管

　　有平臺為券商開戶導流，風口之上是否應持牌上崗？

　　目前，微淼商學院、啟牛商學院和長投學堂占據了較大的國內市場份額，其中，成立于2017年的微淼官網稱，已為超過5000萬人普及理財知識，啟牛商學院和長投學堂官網則稱用戶數或付費學員已突破500萬。

　　如果以對專業(yè)金融機構開展投資咨詢業(yè)務的要求來審視這些財商教育平臺開展的宣傳以及教育服務，兩者在服務內容上有不少相似之處，但后者卻游離在規(guī)則之外。根據證監(jiān)會《證券基金投資咨詢業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱：《征求意見稿》），無論是從事證券投資顧問業(yè)務還是基金投資顧問業(yè)務，都需要持牌經營，并接受監(jiān)管機構的嚴格監(jiān)督，但財商教育平臺在授課過程中，雖然也涉及不少金融、理財方面的專業(yè)知識，甚至還有挑選基金、股票技巧，但卻并不持牌。

　　新京報記者在微淼、啟牛、長投的官方介紹頁面上均未發(fā)現持牌標志，另外，在中國證券業(yè)協(xié)會官網的投資咨詢公司信息公示中，記者分別查詢了三個平臺所對應的公司名稱——北京微淼財商科技有限公司、北京巔峰同道科技有限公司、上海昌投網絡科技有限公司，三家公司均未列其中。

　　此外，《征求意見稿》提及，證券基金投資咨詢機構應當充分了解客戶，對客戶進行分類，并對所提供的證券基金投資咨詢服務實施風險評級、分類管理，遵循風險匹配的原則，充分揭示風險。記者體驗過程中，針對不同人群教授的都是雷同課程，并未見到對客戶進行分類以及對授課服務實施風險評級。

　　經濟學家、新金融專家余豐慧對記者表示，財商教育的重點應該在于對投資者進行基礎知識的普及，特別是風險知識的普及。在教育過程中，不應該有預期收益率的引導，畢竟即便是專業(yè)金融持牌機構這種行為都是違規(guī)，更何況非持牌機構。21世紀教育研究院院長熊丙奇也告訴記者，這類培訓不少是咨詢公司在做，并沒有培訓資質，存在監(jiān)管漏洞，導致魚龍混雜，反而“收割”了很多急于賺錢的人。

　　值得一提的是，新京報記者調查中還發(fā)現，財商教育平臺由于與“炒股”、“開戶”等存在天然鏈接，因此成為一些券商機構導流開戶的入口。

　　在微淼老師的宣傳中，學員完成規(guī)定次數的作業(yè)會有一個獎勵——低傭金開戶通道，即傭金為萬分之1.6的華泰證券。華泰證券官網一客服告訴新京報記者，“目前上海分公司與霍爾果斯財商教育科技有限公司有開戶合作，在微淼商學院，財富自由教育系統(tǒng)平臺，屬于正規(guī)開戶?！?/span>

　　不過，記者聯系華泰證券北京某營業(yè)部得知，華泰證券針對個人的開戶傭金默認為萬分之3，經過申請后最終可以低至萬分之1.6，其中ETF交易傭金可以低至萬分之1。

　　06

　　回應

　　微淼：分期是正常社會現象  

　　啟牛：不存在退費難問題

　　針對小白課程群中老師宣傳高階課程以及學費分期付款等問題，2月2日，微淼相關負責人回應新京報記者稱，目前，微淼商學院的課程分為針對“零基礎”理財人群的《小白訓練營》課程和想要完善自己投資體系的進階課程?？梢詫ⅰ缎“谞I》看做進階課的“入門磚”，學員在學完《小白營》后，教師會向學員宣傳進階課，而分期付款更是正常的社會現象，微淼商學院開設分期付款服務也是予用戶方便，但是否選擇分期付款的主動權與選擇權完全在用戶手中。

　　此外，對于課程效果，該負責人表示，為了讓用戶真實詳盡地掌握課程知識，微淼商學院會在每周課程結束后提供知識點在線練習和測驗，用戶通過測驗才可進行下一章節(jié)課程的學習。并且，當24周課程學習完畢后，微淼商學院會對學員進行統(tǒng)一考核測驗，并結合作業(yè)完成情況對學員的學習效果進行打分。當用戶分數不達標，微淼會為用戶提供免費從頭學習通道，直至考核通過。

　　當天，啟牛商學院相關負責人向新京報記者回應了退費問題，稱退費的一般規(guī)定是，學員未學習的課程部分可以無償退款，但是已經學習部分的學費不予退款，客服團隊會就學習體驗等問題與學員溝通，不存在退費難的問題。之前出現過這種情況，是因為有學員在僅剩1天就學完所有課程時聯系客服要求全額退款。

　　“對于有不好學習體驗的用戶，我們非常抱歉，將積極妥善處理用戶的各種投訴?！边@位負責人稱，“我們內部有明確規(guī)定不允許講師在課程中有薦股等不合規(guī)行為，如有違規(guī)行為會有極嚴苛的懲罰措施?！?/span>

　　此外，記者通過官網電話聯系了長投學堂，一位工作人員表示，如果有回應相關人士會聯系記者，截至發(fā)稿記者未收到回復。