截止4月15日，A股上市醫藥公司中，已有100多家發布2014年年報，其中營收超百億的有11家，我們看看這11家藥企中的“巨無霸”2014年的經營情況。

　　上海醫藥

　　上海醫藥2014年報顯示，報告期內，公司實現營業收入923.99 億元，同比增長 18.12%，其中分銷營業收入820.00 億元，同比增長20.57%，銷售增長主要源于對原有客戶的銷售量增加及新增客戶。工業實現營業收入111.03 億元，同比增長3.69%，銷售增長主要源于公司對現有產品市場的進一步拓展。

　　2014年歸屬母公司凈利潤25.91億元,同比增長17.06%,扣非凈利潤增長4.55%。公司綜合毛利率12.09%,較同期小幅下滑0.74pp,主要是商業增速較快所致。研發費用投入合計5.12億元,占工業收入的4.61%,研發上市的新產品銷售收入為13.30億元,占工業收入的11.98%。經營性現金流量同比增長37%,回款狀況好轉。

　　報告還提及了公司在電商業務方面的拓展情況。報告稱，為順應國家醫療衛生改革以及互聯網技術發展的趨勢，積極探索全新的醫藥商業模式，本公司于2015年3月決定與下屬上海醫藥眾協藥業有限公司總經理季軍共同投資設立上海醫藥大健康云商股份有限公司并占其70%股份。新設公司將著力打造線上平臺和線下網絡，定位為為患者提供處方藥O2O 銷售、健康管理的服務及貿易型電商。

　　國藥一致

　　國藥一致2014年實現營業收入239.5億元、同比增長12.99%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.52億元、同比增長25.36%,扣非后凈利潤6.11億元、同比增長20.84%。

　　工業業務筑底反轉、產品結構不斷優化。2014年公司制藥事業部年收入16.72億元,同比下降2.26%,凈利潤2.27億元,同比增長8.43%,限抗的影響逐漸緩解。工業部分的產品結構不斷優化,除了現有品種的注射劑向口服劑轉變(致君制藥口服劑型占比達55%)外,公司積極推進?？扑幯邪l,在研品種多達130個,其中不乏阿卡波糖、阿托伐他汀這類大品種;子公司萬樂藥業在腫瘤方面產品線儲備充足。公司從抗生素為主的產品結構向特色?？扑幍霓D型值得期待。

　　商業業務受益于招標加速、有望探索新商業模式。2014年公司分銷事業部年收入222.95億元,同比增長14.32%,實現凈利潤3.54億元,同比增長17.83%,整體商業增速穩健。

　　華東醫藥

　　2014年營業收入189.47億元,同比增長13.34%;凈利潤7.57億元, 同比增長31.60%;每股收益1.74 元。

　　2014年工業收入36.73億元,同比增長24.95%。核心產品阿卡波糖保持高速增長,終端增速遠超拜糖蘋。隨著各省基藥招標的推進,預計卡博平將保持快速增長。阿卡波糖咀嚼片2月獲批,今年有望上市銷售, 主攻高端市場。另一核心產品百令膠囊保持高速增長,發酵蟲草菌粉擴產后可以滿足15年市場需求。

　　2014年公司健康體驗館開業3家,美容診所開業1家,醫院健康分館開業7家,逐步形成了健康體驗館、中藥香文化、醫療美容、器械租賃、名醫館等組成的健康產業體系。通過代理韓國LG透明質酸寧波子公司凈利潤增速提升至8.85%。另外公司下屬杭州武林大藥房、杭州華東大藥房,華東醫藥電子商務平臺已建立,醫藥電商具備良好的發展基礎。

　　白云山

　　2014年年報:實現營業收入188億元,同比增長6.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.92億元,同比增長21.68%;扣非凈利潤11.13億元,同比增長24.78%。

　　2014年,醫藥制藥業務收入下滑5%左右,主要是受到內部整合的影響。目前公司復方丹參片、板藍根、消渴丸、阿莫西林等多個銷售過億的低價藥品種已在批發零售環節提價,對制藥板塊形成整體利好。金戈已于2014年10月底上市,金戈擁有顯著的品牌、渠道、價格優勢,目前正供不應求,未來3-5年有望快速上量至5-10億;醫藥貿易業務同比增長22.3%,主要因為公司加強了集中采購平臺的整合。

　　醫藥公司正大力推進現代醫療物流服務延伸服務,先后與廣東省二院等7家醫療機構簽訂現代物流服務延伸合作協議;合資公司方面,醫藥公司增長約6%,白云山和黃業績增長17%,諾誠生物狂犬病疫苗批簽發明顯恢復,業績同比增長超過70%;醫療健康方面,成立廣州白云山醫療健康產業投資有限公司,未來有望切入醫療、健康管理、養生養老等領域,發力“大醫療”板塊;電子商務方面,除了自有的健民醫藥網平臺,公司還借助天貓、京東、1號店、美團、糯米等第三方平臺,加入微博、微信等溝通手段,策劃營銷,實現線上、線下資源共享。此外,公司還通過定增引入馬云旗下云峰基金,未來雙方有望加強在電商領域的合作,做大做強電商業務。

　　2014年,預計紅罐王老吉實現收入72億元,同比增長約13%,世界杯營銷、與騰訊等電商平臺合作等營銷活動明顯拉動了王老吉的銷售。受益于兩片罐換三片罐、規模效應等因素,凈利率提升至約4.7%。2014年12月,王老吉在“紅罐裝潢權案”中一審勝訴,預計今年二審大概率勝訴,收回加多寶的紅罐裝潢權,由于紅罐包裝已牢牢占據消費者心智,收回紅罐裝潢權將明顯增強王老吉的優勢。

　　中國醫藥

　　2014年中國醫藥營業收入為178.57億元，同比增長20.42%。公司三大業務板塊均有不同程度的增長。

　　中國醫藥表示，報告期內，公司盈利結構得到改善，經營質量提升，業務重組、資源整合取得了良好的效果。

　　哈藥股份

　　哈藥股份2014年實現營業收入165.09億元，同比下降8.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.47億元，同比增長46.5%，每股收益0.13元。

　　公司稱，2014年，藥品價格政策改革加速，醫?？刭M、整頓商業賄賂、提高生產標準、開展質量飛行檢查等行業政策和舉措密集出臺，受招標推遲等因素影響，醫藥行業整體增速放緩。報告期內，公司積極應對醫藥行業市場新形勢，整合優勢資源(4507.73,119.180,2.72%)，優化營銷策略，加強終端促銷，全年實現銷售收入過億元的規模優勢品種達22個。

　　同時，公司加快哈藥集團藥物研究院建設步伐，優化研發結構，加速新產品研發，重點對關鍵技術與核心技術實施攻關，提升產品質量。2014年公司累計獲得11個產品注冊批文和28件授權專利，組織開展了37項重大技術攻關項目，上述項目的實施有效推動了企業降本增效和利潤提升。

　　2015年，公司將堅持以改革創新為驅動力，預計2015年公司將實現營業收入170億元，同比增長2.97%。

　　康美藥業

　　康美藥業2014年實現營業收入159.5億，同比增加19.39%；實現歸屬于母公司的凈利潤22.9億元，同比增加21.6%;基本每股收益1.04元。

　　2014年，中藥飲片實現收入28億元，同比增長55%。目前北京飲片廠6000噸的產能基本全部投產，閬中飲片廠6000噸的新增產能預計今年投產，亳州20000噸的新增產能在2-3年的時間內分步投產。

　　中藥材貿易實現收入71.6億元，同比下降11.5%，主要因為藥材價格下降。目前藥材價格正企穩回升，公司正從中藥材貿易商向中藥材供應服務商轉變，儲備的林下參2015年也逐漸采挖貢獻收入，預計2015年中藥材貿易業務有望恢復增長。

　　西藥和醫療器械業務中，自產藥品實現收入2.19億元，同比略有下滑。受益于醫院藥房托管工作的開展，西藥貿易業務收入同比增長70%，醫療器械收入同比增長79%。

　　保健品、食品實現收入8.8億元，同比增長120%，其中直銷渠道貢獻收入約6億元，目前直銷團隊已超過23萬人，2015年公司計劃通過研發和并購等方式，全年上市20個直銷新品，預計消費品業務收入仍將快速增長。

　　商鋪租售業務收入大幅增長，主要因為2014年三季度亳州二期等項目已部分開始出售并結算。隨著亳州、普寧、青海等項目的逐步建成，未來三年內公司物業租售業務收入將呈現大幅度增長。

　　康美藥業表示，報告期內，公司的醫藥電商業務多頭并進，從康美中藥網、康美e藥谷、康美商城到一個以線下醫藥實體資源為支撐，集B2B、B2C、O2O于一體的康美健康云服務平臺成功上線，初步完成了從垂直型到平臺型電商的戰略升級。

　　天士力

　　天士力2014年營業收入達到125.7億,增長13.24%,歸屬于母公司凈利潤增長24.61%,歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤達到13.46億,同比增長31.91%,經營性現金流同比增長78.71%。

　　醫藥工業業務增速遠高于行業增速,二線產品增長迅速。公司2014年醫藥工業收入達到60.51億,同比增長22.94%,遠高于行業增速。

　　公司最大的產品復方丹參滴丸銷售收入超過25億元,占公司收入比重40%以上,同比增速仍然達到10%以上;上6億規模的養血清腦系列2014年同比增速有所放緩,但仍然接近20%;2-4億的產品醒腦靜注射液、益氣復脈注射液、替莫唑胺、水飛薊賓;上億產品芪參益氣滴丸、穿心蓮內酯滴丸、荊花胃康膠丸、藿香正氣滴丸、右佐匹克隆片均處于快速增長狀態;重磅產品丹參多酚酸、尿激酶原在小基數上實現了快速增長,未來有望成為公司增長的重要支撐。

　　2014年公司醫藥商業收入達到64.71億,毛利率達到6.13%,有明顯的提升。公司在醫藥電商方面也做了積極嘗試,天士力大藥房旗艦店在網上的銷售額也有明顯提升。

　　外延并購對產品線支撐顯著。天士力2013年收購了天士力帝益和天地藥業,獲得了替莫唑胺、醒腦靜這樣的大產品,天士力帝益2014年的利潤增長接近30%,不排除公司未來通過并購進一步豐富產品梯隊的可能。

　　復星醫藥

　　復星醫藥2014年營業收入達到120.2億,同比增長20.30%,歸屬于上市公司的凈利潤21.13億,同比增長33.51%,扣非并追溯調整后同比增長29.75%,實現每股收益0.92元,扣非后基本每股收益0.58元;經營性現金流量同比增長18.64%。

　　藥品制造與研發板塊收入達到73.3億,同比增長11.43%,分部利潤10.9億,扣除出售同濟堂股權等影響后同比增長7.45%。過億品種達到17個,奧德金、阿托莫蘭過5億,西黃膠囊、復方蘆薈膠囊首次過億,新產品中前列地爾干乳(優帝爾)、非布司他篇(優立通)快速增長;公司的重慶藥友固體制劑生產線已經通過美國和加拿大認證。

　　2014年仍然是復星醫藥研發投入持續加大的一年，因為復星醫藥長期注重創新研發。據了解，復星醫藥2014全年累計研發支出6.85億元，其中研發費用5.64億元，較2013年增長28.93%，藥品制造與研發板塊研發費用4.52億元，占藥品制造與研發板塊業務收入的6.16%。

　　截至2014年底，在研的新藥、仿制藥、生物類似藥及疫苗等項目共計125項，26個項目在申報進入臨床試驗、11個項目正在進行臨床試驗、41個項目等待審批上市。公司管理層表示，預計這些在研產品將為后續經營業績的持續提升打下良好基礎。

　　國藥股份

　　2014年公司營業收入115.38億元,同比增長14.45%,歸母凈利潤4.83億元,同比增長17.29%。

　　醫藥商業報告期實現銷售收入116.06億元,同比增長14.36%,增速保持穩定。醫藥商業毛利率達到6.9%,同比提升0.5個百分點。其中,麻藥分銷業務收入和利潤增速均超過18%。

　　醫藥工業板塊實現銷售收入3.36億元,同比增長33.98%,保持了較高的增長速度;協力廠商物流業務實現銷售收入1.6億元,同比增長25.29%,有望成為公司新的業務增長點。

　　海正藥業

　　海正藥業14年收入101億,增17%,凈利潤3億,增2%,扣非凈利1.8億,下滑17%,EPS0.35元,經營活動凈現金流5.7億,遠超凈利潤,表現優異。海正輝瑞特治星供貨受限,受此影響15年Q1預告凈利下滑100%,全年預計收入100億,凈利2.77億,下滑10%。

　　子公司海正輝瑞收入50億,凈利5.1億,均增長近15%,銷售隊伍增加了近1000個品規的覆蓋。省醫藥公司收入41億,增22%,其中商業板塊38億,增長24%,電商板塊云開亞美收入近9000萬,增152%,表現靚麗。

　　合同定制增長較快,核心制劑品種快速放量。原料藥收入17億,增3%,其中合同定制收入3.7億,增34%。制劑收入16億,增8%,重點品種腺苷蛋氨酸收入2.25億,增34%;硫酸氨基葡萄糖1.5億,增42%。

　　在研重磅產品豐富,成長空間看好。安佰諾已通過技術審批和注冊批與GMP檢查二合一現場核查。公司抗CD20單抗、抗CD52單抗、光敏劑HPPH、降膽固醇新藥HS-25、AD-35、海博非明、重組人胰島素等多個品種研發陸續取得進展,為公司制劑轉型奠定了堅實基礎。