“健康是一個具有無限發展空間和前景的朝陽產業。”

這是國務院參事室特約研究員、中國醫療保險研究會會長王東進在日前第四屆中國醫療健康產業投資與并購大會上作出的預言。

“十一五”以來，我國基本醫療保險制度建設高歌猛進，廣大群眾長期被壓抑的醫療需求空前釋放，醫療衛生支出每年以20%的速度增長，去年更高達31661.5億元，是“十一五”初的3.2倍。“健康產業的‘蛋糕’正在迅速增大。”

“基本醫療保險制度以保障民眾基本醫療需求、消除疾病風險、維護最大多數民眾最基本的健康權益為出發點和落腳點，無疑是大健康產業最基礎、最基本的組成部分。”王東進說道。

北京大學國家發展研究院經濟學教授劉國恩預測，到2020年，中國醫療衛生健康產業規模將達到8萬億元，大健康“盛宴”開啟。

人們基本醫療需求向更高層次保健需求、生命質量需求邁進，為大健康產業提供了巨大的商機和市場，而由此帶來的醫藥、器械、服務市場的“蛋糕”也引得醫療產業并購基金“垂涎”。醫療并購基金正借助產業投資升級、互聯網加速滲透等多重因素，正獲得前所未有的發展機遇。

移動醫療前景可觀

2014年以來資本市場眾多VC/PE都在投資業務上做減法，砍去諸多投資部門，但保留最多的就是TMT(數字新媒體)和醫療健康。

清科研究中心統計顯示，2013年VC/PE共投資了210家醫療健康企業，達到2008年以來最高水平;投資金額總計19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年。

醫療健康已成為VC/PE眼中僅次于TMT的第二大投資熱點，移動醫療將成為未來3～5年最熱門的投資領域之一。

“如果一家綜合基金，沒有設立醫療投資部門是無法想象的。”清科集團創始人、董事長兼CEO倪正東認為，擁有巨大需求的醫療健康行業始終會是VC/PE關注的領域。

正因為整個醫療健康行業不太受整體經濟環境影響，不論是金融危機還是經濟下滑，醫療健康行業一直呈現穩健增長，尤其在中國，伴隨著醫改深入，醫療健康領域機會也逐步顯現。

醫療健康中有諸多細分領域頗受青睞。“現在整個投資界最關心的兩大行業，一個是移動互聯網，一個是醫療健康，所以兩個最熱門的行業的交集，就是移動醫療。所以說在未來的三五年，移動醫療會有巨大的機會。”倪正東坦言，未來的幾年移動互聯網和醫療健康的結合，將有巨大的機會。

其實，目前尚未完善的健康醫療領域給予投資者很多改善空間，如醫療資源不均、醫療服務較差、健康管理不足、醫療成本較高等。從美國移動醫療產業發展經驗來看，移動醫療的病患方需求包括慢性病管理、健康管理，乙方需求則包括醫院內部溝通、患者溝通等。

業內分析人士認為，基于中國擁有全球最大、增長最迅猛的移動用戶群，其多樣化的消費模式給移動醫療提供了眾多可選擇市場;中國政府推動的醫療改革，在醫療服務的可能性、質量和效率上都進行大規模投入。在上述兩種力量下，中國移動醫療服務市場前景可觀。

并購與投資各有其招

據中融康健資本董事長禹勃介紹，中融康健與愛爾眼科日前簽署了“關于共同投資成立中融愛爾眼科醫療投資管理有限公司”的決議，它也將是兩公司牽手打造的規模10億元、關注醫療健康產業投資和公立醫療資產改制方向的公司制產業基金。

“對于我們來說，對未來萬億元的醫療產業充滿預期，這其中科技醫療即互聯網醫療、移動醫療服務將受到最廣泛關注，這就是中融康健資本為什么組建專項醫療并購基金。”禹勃表示，公司還將目光放在基本醫療服務、公共醫療并購領域。

在愛康國賓董事長張黎剛看來，相比同行，愛康國賓能率先實現海外上市，其主要原因在于，主導愛康發展的團隊不是來自醫療行業，而是來自互聯網行業。

不過，張黎剛同時指出：“中端的體檢已經沒有機會，而高端的體檢要想實現規模化又很難。”

在中國醫療資源緊缺的情況下，很長一段時間里，張黎剛覺得，愛康國賓不會去關注以治療為核心的服務。“因為十年前曾與國有醫院簽署的20萬元合同，錢還沒有收回來。”

而在移動醫療方面，張黎剛將重點關注兩大領域，一個是服務于醫生結構的B2B(商業對商業)模式，一個是B2C(商業對客戶)模式。

醫械與專科各有其道

除了移動醫療領域之外，高端醫療器械、專科連鎖醫院也同樣受到私募股權投資精英與實業家共同的青睞。

“未來十年之內，中國的家用醫療器械市場會超越美國，成為全球最大的市場，甚至這個時間點還可能會提前幾年。”北京康復之家醫療器械連鎖經營有限公司董事長柏煜認為，該領域的并購也將風生水起，“未來幾年會出現多起‘蛇吞象’式的并購。比如，國內家用醫療器械生產商并購某跨國公司的中國業務，或者某診斷業務”。

從事高端耗材類醫療器械生產的博邁科技董事長李斌表示，高端醫療器械前景廣闊。在國家鼓勵高端醫療器械發展的背景下，只要國產技術站得住腳，有代替進口的實力，政策層面自然會大力扶持國產產品。

專科連鎖醫院投資則要“去粗取精”。“在治療性領域的一個重要經驗教訓是，最好投那些專科連鎖。”IDG(美國國際數據集團)資本合伙人余征坤認為，醫療服務可以分為兩個領域：一類偏重于服務(如體檢、坐月子服務)，這是非治療機構;一類是醫療機構(如婦產科醫院)。“因為在某個專科里比較容易聘請到領軍醫生和主任加盟，且可以逐步培養專科醫師團隊和梯隊，但大而粗的綜合醫院很難駕馭。”

另外，投資最好偏重那些服務性的專科連鎖機構。

“因為類似胸外科(心臟手術)和腦外科(開顱手術)這種手術難度大的專科非常難復制，不宜以連鎖方式大規模發展。”余征坤認為，IDG在醫療服務領域就注重上述兩點。

美中宜和醫療集團總裁胡瀾提醒，投資人投資專科醫院需要謹慎，“以婦幼科為例，醫療糾紛占比較高，可能并不會很容易”。

胡瀾表示，醫療服務行業缺乏體系化的運營管理平臺，需要找到差異化關鍵點，同時吸引人才能力至關重要。

然而，哪些企業能夠擎住市場格局中蘊藏的并購及投資大機會，分得健康產業中最有利的“蛋糕”?還需要時間與實踐的證明。